金谷观察1214

                          消息面逐步明朗下周止跌回升

                                        金谷明

本周之内连续发生两起银行股被大笔溢价大宗交易的事情，按理说是个利好信号，显示买方看好后市。然而，沪深两市大盘本周却是连续调整，几乎天天下滑沪指更是跌破2200点整数关口。感觉上，这是主动回撤，有技术上的需要，也有消息面上的影响。下周，是一个消息面再度明朗的时刻，市场应会再次被触动，市场有望止跌回升。

本周市场主动回撤

12月12日，民生银行完成两笔大宗交易，交易双方均为机构席位，共计完成了3.473亿股转手，成交价8.35元/股，较当日收盘价溢价0.85%，涉及金额约29亿元，接盘方直接浮亏2431.1万元。周五，民生银行收报8.27元，浮亏继续扩大。

在此之前的12月9日，招商银行突发9笔大宗交易，交易双方也均为机构席位。交易价格12.07元/股，较当日收盘价溢价10.73%，交易金额达到136.78亿元，接盘方直接浮亏13.25亿元。至周五，招商银行报收10.70元，浮亏更甚。

一样的机构席位，一样的溢价交易，一样以银行作为对象，但银行股却没有因为这样的溢价大手交易而上涨，股价反而节节后退进而也打击了市场的多头士气。

可以这样看，市场主力并不看重上述事件，更不视作标志性事件，更多看作独立个案，市场按自己的运行轨道来延续。

首先是2250点的技术关口是当前的中长期关键位，一旦这个位置被向上有效突破，则一个中长期底部大功告成，后市正式开启新一轮多头行情。对于如此重要的位置，当下多头未具备足够信心。

其次，面对如此重大的关口，没有消息面的配合要向上突破几乎是不可能完成的任务。而本周，中央经济工作会议召开中，新股发行等改革的具体条例有待出炉，主力来个主动回撤顺理成章。

消息面向好有助市场回升

周五，证监会就优先股试点管理办法公开征求意见，拟先选公司制度与信披完善公司为试点。同时，修订并发布证券发行与承销管理办法，建立投资者黑名单制度。这是新股发行改革相关具体措施的进一步落实，是市场等待明朗化的重要内容。初步看，上述两大内容仍然属于利好性质，有助市场进一步夯实底部，进一步积蓄向上的动力。

至于中央经济工作会议，在三中全会已经定下基调的情况下，市场并不应该从利空的方面去做预期。有分析认为，明年的GDP增长目标有可能下调至7%，成为空头做空的一个借口。实际上，GDP增速已经不是未来经济发展的唯一指标，调结构，上质量才是重头戏。从这个角度出发，会议结束后市场更加可能从中获得新的做多动能，而不是相反。

总体上，本周热钱主要流向创业板为首的题材股炒作，但譬如互联网、文化传媒等概念的活跃，更像是炒超跌反弹，前期主力继续自救。至于大盘，看点在严重缩量，沪市周四、周五日成交连续低于800亿元，全周没有一天日成交高于1000亿元，快速缩量有助于短期调整触底。

下周市场，消息面逐渐明朗，技术面调整基本到位，两股合力相加，大盘有望止跌回升。

金谷明专著《买卖都在转折点上》