金谷观察0629
                 2050是后市多空分水岭
                                     金谷明

    6月股市果然一“绝”到底，这没什么出奇，不过是历史上6月行情通常有的走势，而且是最坏的情况而已，沪指月跌幅达到13.97%。股谚有云“五穷六绝七翻身”，今年的“五”没有“穷”而是“红五月”，“六”是“绝”了，那么“七”是否会“翻身”？纯粹按这个股谚看，因为“五”不“穷”，所以不能照套“七翻身”的说法。要判断7月股市何去何从，需要从别的因素去找蛛丝马迹。

中期关健点暂看2050

    首先看时间周期。老金已经指出过，5、6月处于反弹周期——先扬而后抑。按照本周期的时间节奏，这个周期将于下周初结束，7、8月份进入一个新周期。因此，7月上旬的走势非常关键，对判断整个7、8月份走势有预测作用。
    一看大盘能否企稳？1849点能否被确认就是阶段底部；二看有没有缩量，底部不应该是放量的，没有“地量”过程的底部是不可信的；三看针对中期关键点的市场反应，能够有效向上突破才是真转向，下周来看这个关健点在2050点附近，反弹在2000前结束自然是弱反弹，即使反弹至2050附近但却不能有效向上突破的话，也仍是处于中期弱市态势。
    第二，本周跌市是可以预期的，但下跌之快速和猛烈则出乎意料，1949点的“解放底”居然可以瞬间破掉，实在有些非理性、非正常成分。但结果就摆在面前，现实就是现实，则让人看到了事情的另一面：基本面变了。
    本周初，当银行间市场流动性最紧张的时候，央行的态度是“不放水”，不再当“奶妈”，市场的事情自己想办法解决。这是一个根本性的态度改变，而这种改变不会在7月以及未来的时间再改变，也不会因为本周后期的有选择放水而有所不同。所以，7月上旬的流动性看不到马上回复宽松的迹象，央行态度转变对市场的长期影响还有待观察。

2000点以下不会长久

    第三，来看看2000点的意义。我想不用说太多理由，长期而言这个指数点位肯定是超低的，在2000点之下的持仓（指指数）做长线肯定是不会亏的，尤其是像1900点以下的点位。
    有人说，本轮跌市按照波浪理论应该会跌至1450点。这种说法就像2005年跌至1000点时有人说最终的底部在700点一样。看看上证指数2000年后在2000点以下日子多、还是在2000点以上的时间长，便能理解这个问题。
    周五尾盘，中国石油等大盘指标股被拉起来，指数再次冲高，但仍然无法回到2000点大关之上，预计下周仍会有针对2000点的反弹，心理上市场存在摆脱”1“时代的要求。
    可以这样认为，如果7月份大盘继续下探甚至跌破年内低点1849点，其一那不会是一个长久的事情，其二是应当更多做”贪婪”反应而不是“恐慌“。
    第四，流动性收紧已经比较明确，银行新增贷款的历史下半年也往往是收紧的，加上央行态度的改变，收紧的情况只会进一步而不是相反。作为一个大背景，此时遇上IPO重启将最可能在三季度实现，不说是加大市场压力，也是加剧市场的动荡。再有，二季报也将拉开帷幕，以二季度宏观经济的景气度衡量，上市公司的二季报不会激动人心。至于外围市场，A股有“跟跌不跟涨”的习性，当前也处于调整期。
    据此，从综合效应观察，7月的负面因素更多，时间周期方面难以倾向做多周期。

  金谷明专著《买卖都在转折点上》