金谷杂说1029

还是现金主动

　金谷明

    股神巴菲特正在嘲笑“现金”，从一个足够长的时期看，这应该是对的。不过，从当前一个短的时期看，市场却在“嘲笑”或者“玩弄”着持有投资品种的人，包括股神本人，最近这一个星期的全球市场就是如此。面对危机，特别是一个“硬着陆”的危机，而且是一个未结束的危机，当然是“置身事外”更稳妥，这应该是绝大多数人（一般人）的选择。

    在房地产，冬天早已到来，去年王石提出“拐点论”的时候就是开始。看看季报，万科、保利、金地、中华企业和万通期末共拥有货币资金354亿元，较二季度末增加22%，其中万科第三季度末拥有资金近200亿元，显示出龙头企业的“眼光”，特别是万科。“现金为王”，危机中有现金就有主动。

世界上的富豪为什么是富豪，就因为他们在别人资产大跌价的谷底，有钱作出大单买入，当大家的资产高升的时候，他便成为富豪。可以预期，对于上市公司，谁当前现金流充沛，谁就很可能是未来的王者。

    在日本，近来日元对美元、欧元和其他主要货币急剧升值，从24日起对美元汇率就升至13年来新高，对欧元升至6年来新高。事实上，金融海啸带来的动荡不止表现在股市、期市的跌风上，更体现在汇市的动荡上，澳元的下跌如今让人“谈澳色变”，可见杀伤力之大。年初老金去澳洲时剩下的3000澳币，如今已经贬值两成多。而从对经济的影响上看，一国货币汇率的大幅变动比股市期市更大，更深刻。作为全球前四大经济体的成员，美国、日本和中国的汇率目前是稳定上升的，但美国是金融海啸的发源地，日本本身经济未完全恢复，只有中国是受金融海啸影响最小的，而德国则处于风暴的中心区之一欧洲，和澳元一样，欧元贬值厉害。以这样的态势看，持有人民币也是一个明智的选择。

    在A股，不但1800点破了，就连1700点也是说破就破，实在出人意料。在港股，其跌势据说和基金的赎回潮有直接关系，相信A股也有这方面的问题，一个重要的表征就是基金重仓股和权重股的主跌。看来，探底之路仍在延续当中，哪里是最后的底，不单单看国内的情况，更主要是受到了外来的影响。而金融海啸，从世界股市的情况看，目前是第二波大跌冲击，应该能在本周结束，下半周应该有反弹可以看到，A股有短线机会。