但是股指期货方面，一直谨慎运用于对冲，有几方面的担忧，其中最主要的是来自于A股的强劲表现，这种上涨往往能够将对冲空头置于爆仓死地。前一阵子，但斌只是随意聊了聊“空头可能爆仓”，马上引发期货空头大佬口水战。其实业内十分清楚，在牛市行情里，空头基本上是死路一条，A股涨得越快涨得越高，空头死得越快死得越惨。

所以，把空头视为黑手视为股市下跌的祸手是不公平的，空头的危险不小于多头，甚至做空更加危险，所以空头的利润也是建立在风险之上，可以说，空头是市场中不可缺少的一支重要力量。目前，空头的生存环境并不好，除了股指期货可以对冲，二级市场虽然有融资融券业务，但是融券标量太少，基本上达不到做空的要求。同时，A股的“T+1”交易制度很容易将空头置于死地。

对于散户而言，如果依然是“持股不放”的死多头策略，估计在未来的股市波动中陷入被动。持股不放的策略并非完全不能够有效，事实上，过亿股民中总会有一二个人持股不放获得巨大成功，就像彩票一样时不时总会有人中大奖，但是这种是大奖的机会对于个人来说是可遇不可求的，所以散户的投资策略应随着A股的国际化改革而同步改变。

价值投资并非简单的持股不放，价值投资更不是死多头，不过，现在散户最被动的是交易政策，大户可以对冲，而散户不太可能进入股指期货市场，也不应该进入股指期货市场，而二级市场“T+1”的交易制度正好有利于机构，对散户造成损害，因为散户发现机会或者发现风险之后，没有办法将利润收获或者将风险减少。因此，散户的救星是“T+0”。

“T+0”总会有人反对，最常见的理由就是“投机”，短线交易就是投机吗？就算短线交易是投机，股市也应该充许投机与投资并存。对于长线投资者来说，“T+0”与否并不重要，对长线者基本没有影响。而对于短线交易者来说，“T+0”就十分重要，至少，散户可以在二级市场获得对冲风险的机会。

“T+0”对于价值投资也是有益的促进，现在股市里最不正常的就是垃圾股爆涨，如果可以“T+0”交易，估计垃圾股的炒作会相对困难一些，散户赚一把就走，机构估计难以脱身，从而可能降低炒作垃圾股的冲动。