明天起加息0.25个百分点，一年期贷款6.56%，五年期贷款利率7.05%（房贷主力）。看来6月CPI再创新高，可能在6%左右，加息也在情理之中。因为是受制于通货膨胀的被动加息，在市场的预期之内。而且央行应该考虑到目前资金紧张、企业贷款难的情况，此次出手还是比较温和的。所以货币市场和资本市场仍会相对平静，不大可能过度反应。

    但对房地产市场来说，加息短期会加深观望，因为利率的叠加效应比较明显，在贷款成本不断提高的背景下（房贷和企业信贷都有两三成的利率上浮），再次加息切实增加了购房人的负担，这种购买压力会传导到观望氛围上，毕竟资金的使用成本也就是利率的上升会抑制房地产投资的热情。

    不过考虑到负利率的局面没有得到根本改变，所以资金还是会寻找出口，所以经过短期的消化以后，未来数月依然是维持量价的盘整局面。在开发商和购房人的持续博弈中，房价在寻找方向——取决于购房人打破观望、积极入市还是开发商撑不住局部跳水。即便跳水，也主要是实力较弱的中小开发商以及替代性性较强的刚需楼盘。市场整体比较稳健，一些品牌开发商收益于调控，一些资源性稀缺物业还会一定程度的价格上扬。

    更重要的问题是CPI会不会在今年三季度见顶？加息周期会不会也已逼近尾声？按照温总理这两天的表态，三季度控制住的可能性还是比较大的。所以预计今年秋季还有一次加息，那个时候加息周期可能已经进入末期。这也意味着市场在秋后会迎来新的契机。（作者孟祥远系城市社会学博士）