光线最近刚刚公布2013年财报。光线一共三大块业务，一是电影，占6成收入，有5亿多收入；二是电视剧，还处于摸索期的业务；三是光线发家的老业务电视栏目。篇幅有限，先说主营的电影业务吧。

    光线作为一个做电视栏目起家的老牌传媒公司，在电影上交了几年学费后，终于碰到了中小成本的《泰囧》，股价一下子就起来了。用互联网的话就是碰到了雷军所说的“台风口”，赶上电影市场的爆发，中国三四线城市新建的院线，让电影票房生硬地新增出一大块来。光线碰到《泰囧》、《爸爸去哪儿》这样的奇迹也不能说完全偶然，这是市场对光线和王长田这么多年执着坚持的奖励。

 

是“类型片”让光线电影成功，而不是“中级投资”影片的这个定位

    王长田总结光线电影的成功，第一个重要原因，是找到了“中级片”（2000万到5000万）的这个定位，例如《泰囧》、《四大名捕》等。但其实，光线的电影业还是有点运气的成分的。光线电影的成功是正赶上了“类型片”爆发的好时候。《泰囧》、《四大名捕》和最近的《爸爸去哪了》都类型片。是“类型片”让光线电影成功，而不是“中级投资”影片的这个定位。

未来随着电影市场泡沫的增大，外行热钱进入，让电影的投资成本也开始虚高，动辄过亿的投资，把电影投资的行情拉到了“亿元”时代。让电影也步入电视剧的后尘，明星和名导的价格虚高，行业畸形发展。原来几千万投资的导演和演员，现在不陪你玩了。例如徐峥，你再给他2000万拍一个《泰囧》，看他还跟你玩吗？都上亿了！又例如陈嘉上，你再给他2000万做一个3D魔幻的《四大名捕》？别开玩笑了，有多少个上亿的大制作在等着他！

所以光线的“中级片”战略在未来恐难持续。预计2015年投资过亿的国产影片会超过50部。而院线的排片是有限的，一年就那么50部重点推荐的（每周一部），肯定都会优先给这些投资过亿的影片。到那时候影片进院线的门槛可能是先拿3000万宣传费，再拿2000万自己刷票房，就跟商品进家乐福要先交“进店费”一样。目前已经有影片开始自掏腰包买票房，来拉高电影票房的营销方式了。小成本影片通过营销收到奇效的影片越来越难，以后5000万以下中低成本的电影可能就没资格进入院线了，干脆连票房一日游都不玩了，直接去视频网站，付费观看和CPM分账了。

    

传统电影的台风口已经关闭，新的台风口在互联网。

    光线电影业务未来将受到严峻的考验。随着中国房地产业的在三四线市场的全面饱和，三四线院线的爆发增长也到了尽头。其实大部分的院线是亏损的，是依附在商业地产项目里面为地产拉动人气的。商业地产泡沫破裂后，给影院补贴也会降低。

    未来电影院线和银幕不再增长，甚至会收缩，而电影产量却因为热钱的大量进入而饱和。传统院线电影市场在未来两三年会出现转折。就跟06年数字音乐市场出现拐点一样，一下子由大热变为大冷，并持续了好几年到现在都没有回暖的意思。

所以说，传统电影的台风口已经关闭，新的台风口在互联网。

互联网新形势下，游戏规则由精雕细琢变成了快鱼吃慢鱼。

如今互联网在重塑着各个传统行业，同样也在颠覆着传统影视行业。在互联网大潮下，影视公司被越来越具备互联网行业特性，出现赢家通吃的局面。

传统影视行业时期，光线可以做“慢”公司。但在互联网新形势下，是快鱼吃慢鱼的时代，游戏规则由精雕细琢变成了快鱼吃慢鱼。所以光线没办法在继续像以前一样“慢”下去了。整个公司要赶紧重装一套新的互联网思维的操作系统，快速飞奔，停不下来了！

尤其是变为行业领头公司后，玩法就变了。光线就跟当当网类似，而乐视就跟京东类似。京东在资本支撑下，敢于豪赌，结局就是慢公司的当当被市场边缘化。光线的经营模式也会遇到当当的困境。

跟BAT三巨头类似，光线、华谊、乐视为影视三巨头。看BAT三巨头大手笔的并购大战，无论是战术还是战略，都让人惊叹不已。行业老大就是这么玩的！

现在光线人可能会对此观点嗤之以鼻，说是外行看热闹！的确是，这些所谓互联网模式当年光线很早就试过。光线最早推出E视网，并在07年就和华友世纪合并上线。但最终都失败收场。这些教训还不够啊？所以一朝被蛇咬十年怕井绳，变得保守。

这也跟王总的性格有关，稳。光线现在不是变得好好的吗？所以不折腾才是硬道理。

但，前几年互联网的确还处在玩概念阶段，所以光线当年触网时机有点早，也没玩好，台风口还没吹过来。现在互联网已经深深深入传统行业，台风口已经吹到家门口了。如果没赶上这个台风口，那么一直埋头苦干的光线会在这次台风口掉队。

在光线、华谊、乐视这个影视行业新三国演义里，乐视和华谊都有“外财”，华谊是玩资本投资手游，玩地产搞文化园区圈地。乐视有乐视网和乐视电视。只有光线还是守旧在传统业务上。在传统影视业务上就算超过华谊和乐视又能怎么样？可能是拣了芝麻丢了西瓜，把精力放在传统业务而丧失了抓住转型互联网这个台风口。当然，光线也在默默布局，例如手游。但作为行业老大，需要的是大战略，而不是试探性的小打小闹。

传统影视这一块业务已经是一个竞争激烈的红海。有更多人傻钱多的外行资本进入，加剧竞争。所以在传统影视业务上，光线可能会赢了现在，输了未来；赢了业务，输了战略。

 

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《光线去年净利微增5.7％ 14年Q1利润降六成》

25日晚间光线传媒公布公司2013年年报，公司2013年实现营业收入9.04亿元，比上年同期降低12.54%；实现营业利润3.85亿元，比上年同期增长3.69%；实现利润总额4.06亿元，比上年同期增长3.5%；归属于上市公司股东的净利润为3.28亿元，比上年同期增长5.71%。

年报显示，2013年公司实现营业收入9.04亿元，同比下降12.54%，同期实现归属于上市公司普通股股东的净利润3.28亿元，同比增长5.71%。

记者注意到，电影作为光线传媒得以扬名立万的业务依然占据了主营业务六成左右的份额，全年实现营业收入5.01亿元，但同比下降了14.02%。

据了解，公司在报告期内除继续制作《娱乐现场》、《最佳现场》、《音乐风云榜》等几档老牌节目，更进一步加强了与央视的合作项目，其中《加油!少年派》、《是真的吗》、《梦想星搭档》和真人秀节目《超级减肥王》已经在央视播出。此外，公司还积极开展与卫视频道的合作，除已经在四川卫视播出的《公益中国》外，公司还制作了纪实类节目《青春》。作为特殊的节目类型，公司制作了《CCTV网络春晚》、《开学第一课》、《霸王美丽行动》、《深圳南山音乐节》、《音乐风云榜颁奖盛典》、《国剧盛典》、《2013中国爱盛典》、《星耀360游你所选2013年度游戏全景颁奖盛典》和《超级星主播》等演艺活动。

电视剧方面，公司始终坚持联盟策略，与其他优秀的电视剧公司进行广泛的合作，2013年度公司投资发行并产生收入的电视剧有《天狼星行动》（原名《杀狼花2》）、《四十九日》、《乱世书香》、《抓紧时间爱》、《红酒俏佳人》、《精忠岳飞》，电视剧收入为7,037万元，比上一年度有所增长。

电影方面，2013年度公司投资发行了《致我们终将逝去的青春》、《厨子戏子痞子》、《中国合伙人》、《不二神探》、《赛尔号3》和《四大名捕2》等9部电影，全年实现票房约23.27亿元，比去年增长约46%，占全国国产片票房19%，拿下23.27亿的票房，比去年增长约46%，占全国国产片票房的19%，在国内电影公司票房榜中仅次于华谊兄弟(300027，收盘价25.12元)。同时公司储备了大量的电影剧本，并开始投资发行更多的动画片。

同时，报告也披露了2014年一季度业绩预报，预计当期实现归属于上市公司股东的净利润1645万~2879万元，同比下降65%~80%。对于业绩大幅下滑的原因，光线传媒表示，第一季度是广告和节目的传统淡季，且电影收入与上年同期相比减少。

在对外投资方面，公司于2013年10月26日召开董事会审议通过投资新丽传媒股份有限公司27.64%股权的议案。公司特别强调，公司的影视剧业务以电影为主，电视剧业务主要以参与投资为主，一般不作为主导投资方，也不担任执行制片方，电视剧业务规模较小。

公司是国内最大的民营电视节目制作和运营商之一，国内最大的卫视节目独立制作商之一，是国内为数不多的通过建立节目联供网的方式实现节目整合运营的节目内容运营商，建立了娱乐资源整合运营平台。公司的电影业务经过近几年的快速发展，建立了专业的发行网络和宣传体系，是少数几家具有规模化发行能力的电影发行商之一，公司发行的电影数量和票房收入快速攀升，已稳居国内电影行业的前三名。

有媒体记者注意到，曾经对影视公司情有独钟的“景顺系”已经开始悄悄撤退了。

年报显示，截至2013年末，景顺长城核心和景顺长城资源合计持有光线传媒371.92万股，较2013年三季度末“景顺系”麾下四只基金持股1630.83万股的盛况相比，已然大幅撤军。

如果以2013年第四季度42.42元的加权均价计算，同期“景顺系”减持光线传媒的市值约为5.34亿元。

去年第三季度的其他机构投资者也有不同程度减持迹象。泰达宏利、大成财富管理、交银施罗德、华夏宏利四只基金已经消失在光线传媒的前十大流通股中，如果上述四只基金均

已清仓的话，则意味着它们在去年第四季度的减持数量达到了1187.76万股，约合市值5.04亿元。

因此有媒体报道称，通过大致估算，去年第四季度机构投资者可能合计减持光线传媒10亿左右的股票。由于《泰囧》、《致青春》、《中国合伙人》等电影的火爆表现，去年光线传媒在第三季度市值曾一度超过华谊兄弟，但在上述机构投资者大肆减持后，目前公司市值已经回落到206亿元。

（待续：《读懂华谊财报》）