有人给我提供了两份报价，如有差错，请徐工以官方方式予以澄清。一、 2004年9月29日摩根大通的报价。内容如下：

    1、现金收购价格

摩根大通基金愿意以人民币31.94亿元的对价（“收购价”）收购公司现有普通股中85%的股权。为清晰起见，在此仅指收购老股。本收购价与我们估算出的37.87亿元企业价值的估值是相当的。在计算收购价时，我们采用了如下假设：1）公司以权益法核算占徐工科技股份有限公司（“徐工科技”）42.6%的权益；2）根据截止2003年9月30日的德勤审计数据，假设收购项目结束时徐工机械拥有净债务1.7亿元人民币，徐工科技拥有净债务3.81亿元人民币。如果在收购项目结束时，公司和徐工科技的净债务水平发生变化，则对收购价作相应调整。

需要格外指出的是，虽然我们在本标书中的建议为收购老股，我们并不排斥采用认购新股与收购老股结合的方式。我们愿意结合公司的实际资金需求，就上述投资结构与卖方股东作进一步的讨论。

二、2005年3月9日凯雷的报价，取代其2004年9月29日提交的方案（非最终报价，最终报价为所公布的方案）。

凯雷的投资方案细节如下：

●  总投资额最高为3.7亿美元；

●  在交易完成时以2.2亿美元的现金收购徐工集团持有的公司现有股份；

●  在交易完成时以8，000万美元的现金认购公司通过增资而发行的新股；

通过以上总计3亿美元的现金投资，凯雷预计持有公司经扩大后股权的85%；以及

●  如公司2006年全年经国际会计准则审计的财务报表确认达到了在本方案2）中所提出的营运业绩后，凯雷将在一个月内向公司增资7，000万美元，并保持股权在85%不变。

从两份报价比较可以发现：

1、徐工发言人所说摩根大通报价包含要约收购资金是不真实的。

2、摩根大通总报价按8.27汇率计算为3.86亿美元，不但总报价高于凯雷，而且明确为收购徐工机械85%股权资金，也就是徐州市国资委实际所得要高于凯雷10.8亿元。如按8.0汇率，摩根报价为3.9925亿美元，徐州国资委少收11.54亿人民币，即使考虑1.2亿美元注资，增资因素也少收10.1亿人民币。更何况对赌协议能否实现还存在不确定性！

3、至于改制后徐工经营所需的资金，根本就是占股85%的大股东凯雷自己的事情，没有必要在交易价格中考虑，所以，增资、注资1.2亿美元的实际意义只是收购价格上的一种“巧妙”安排，给外部一个“凯雷3.75亿美元收购徐工”的假象，否则与摩根大通对徐工价值估价的巨大差异无法解释。由此可见徐工高管用心之良苦！

4、有理由相信政府有关部门未必得到了这些细节的准确信息，否则不可能同意这样的交易，因为，要得到相当于11.54亿人民币的报资回报，改制后的徐工机械要赢利77亿，以平均纯利润5亿元计需要近16年！

但有人处处拿已经经过地方政府批准说事，实有“绑架”政府之嫌。