平地一声惊雷响，央行 11月30日晚间突然宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。三年来央行首次下调存准率，紧闭良久的货币闸门轰然打开令许多人诧异不已，也令股市像服了“兴奋剂”般雀跃不已并应声上涨，更令正处在风口浪尖的楼市骤然“风生水起”，寒风送暖平添活力。那么，此次“银根”乍松到底为何？楼市调控又是否会重蹈2008年的覆辙，从此掉头转向呢？

2008年楼市调控留给世人最大的“印象”在于，以“4万亿”的事实直观诠释了“银根”松动与房价泡沫的关系，正是有了“4万亿”的刺激，才有了2009年和2010年的房价飞涨，“银根”松动与楼市泡沫有着密不可分的联系。“一朝怕蛇咬，十年怕井绳”，当2011年楼市调控走到和2008年相似的十字路口，熟悉的“银根松动”魅影再现，人们立即“条件反射”般的联想到了结局——调控转向，房价反弹。

央行下调存准率消息传来，不少开发商因之长舒口气，欣喜之情溢于言表，以为楼市调控将会再次迅速转向，依目前态势看，其实未必。这是因为，此番下调存准率，是中央政府“被动”之举，而非“主动”出招。货币放松之后，楼市调控很有可能转向，但不是现在。中央政府“主动”出招之时，才是楼市调控真正转向之日。

下调存准率是“被动之举”而非“主动出招”

解铃还须系铃人，一切还得从此次央行下调存准率的原因入手。“年关”将至，各企业将面临年终结算，资金需求会猛增；此外，温州、鄂尔多斯、河南等地爆发的信贷危机，同样亟需资金纾解；而最重要的一点恐怕在于对冲“资本外流”，10月份外汇占款净减少248.92亿元，这是2007年12月以来单月外汇占款的首次下降，而这将直接减少市场流动性的供给。实行紧缩货币政策以来，“流动性”日益减少，如今情势危急，“流动性”日渐枯竭，中央政府因此被迫下调存准率，释放“流动性”。从中可以看出，中央政府此举主要是为了被动应对“钱荒”，并非主要由于担忧房地产调控造成经济下滑，而主动松动银根曲线救楼。

对楼市而言“客观”有影响“主观”影响微

无可厚非，存准率下调，数千亿的流动性得到释放，客观上讲，饱受资金链困扰的开发商肯定会从中受益分得一杯羹。但是对于楼市调控而言，从“主观”上尚看不到足够的转向标志。从11月初温总理在俄罗斯表态“坚持楼市调控不动摇”，到前些天李副总理刚刚言明，“明年房产调控会继续”。从高层频繁表态来看，在主观上，中央政府并未放弃楼市调控之打算，鉴于2008的经验，领导层已经意识到房价调控不再是单纯的经济问题，而是涉及到“稳定”的政治任务，楼市调控再次“空调”需要付出的政治成本会分外高昂，当然，如果经济糟糕到一定地步，另当别论。

总之，央行下调存准率，标志着货币放松的大门就此正式打开，但尚不能彻底代表楼市调控掉头转向，尽管如博主此前所担忧，这一概率在逐渐增大，但现在不是从“量变到质变”的时刻。作为楼市调控的两大利器，“银根”松动了，对楼市调控能否继续确实产生一定的威胁，但至少另一利器“限购”政策仍在坚守，而所谓的“救市”10万亿尚未正式摆上台面，这意味着楼市调控转向的苗头已然出现，但尚未彻底转向，“限购”和“10万亿”的动向值得继续关注和警惕。目前而言，开发商不必过于乐观，购房者也暂不必灰心冷意，一切有待继续观察。