断萎缩的南欧经济体的通货膨胀率正在上升，这是紧缩政策产生的一个反常副作用。而与此同时，实力较强的北欧经济体的通货膨胀率却在下滑，这一走势背离可能会加大南欧恢复经济增长的难度。

周四公布的官方数据显示，西班牙和葡萄牙这两个欧债旋涡中心国家的通货膨胀率高企。这与德国和法国等北部“核心”成员国通货膨胀率下降的状况形成对比。

导致上述分化的因素是，南欧政府为削减预算赤字而纷纷推出的提高销售税（经济学家称为间接税）措施。

证券公司Newedge的经济学家Annalisa Piazza表示，德国和法国的最新数据体现出间接税导致核心国与外围国通货膨胀走势出现背离。

她表示，在西班牙和葡萄牙等较弱的国家，通货膨胀率受一次性因素影响正在大幅上升，而核心国的通货膨胀率则随着商业周期的放缓而回落。

在西班牙，提高消费税是政府实施的紧缩措施之一，该措施大幅推高了西班牙的物价。这反过来又削弱了西班牙居民的实际购买力，从而可能推迟西班牙经济复苏的步伐。

西班牙统计机构INE表示，9月份该国按年通货膨胀率从8月份的2.7%升至3.4%。西班牙自9月1日起推出了上调销售税税率的措施，导致汽车、烟草和电力价格上涨，而此前全球能源价格的普遍上涨已经导致西班牙居民的收入缩水。上调销售税税率对通货膨胀率推升作用将持续一年时间，直至这不再成为年度比较因素之一。

西班牙按年通货膨胀率远高于欧元区的平均水平。据欧盟统计局(Eurostat)的估计，欧元区9月份的通货膨胀率为2.7%。

2013年，西班牙的能源价格可能进一步攀升，因陷入资金困境的西班牙政府引入了新税以弥补电力系统不断上涨的成本。

葡萄牙的数据也显示，该国的物价上涨幅度超过了欧元区平均水平。葡萄牙9月份消费者价格指数(CPI)上升2.9%，8月份上升3.1%。葡萄牙销售税税率的上调推动电力和交通价格上涨，从而导致CPI升幅居高不下。

意大利将于周五公布CPI数据，该国也在实施紧缩措施以控制债务。市场的初步预估显示，意大利9月份CPI同比上升3.2%，升幅与8月份持平，但远高于欧元区的平均水平。

那些被救助国家以及仍在苦苦挣扎以避免寻求救助的国家的通货膨胀的强劲上升，使得欧洲领导人难以达成其目标，即实现欧元区经济的再平衡、增强债务负担沉重的南欧国家的竞争力。

由于南欧物价涨幅超过北欧，南欧企业可能会发现，对外出口商品变得更加困难了，而且它们还面临上调员工薪资的压力，尤其是在那些工会将薪资增幅与通货膨胀率挂钩的国家。这削弱了南欧企业相对于德国等国家企业的竞争力。在德国，过去十年对工资的限制推动了德国出口的繁荣。

德国和法国的通货膨胀率出现回落，与经济放缓（但未像南欧国家那样严重滑坡）的步调保持一致。由于没有削减债务的迫切需求，这意味着德法基本不会出现因增税而推升本国通货膨胀率的情况。

法国总统奥朗德(Francois Hollande)提高了收入税和财产税以巩固公共财政，但放弃了上一任总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)原计划于秋季推出的上调增值税税率的措施。

法国国家统计及经济研究局(Insee)周四表示，法国9月份CPI同比升幅从8月份的2.1%下降至1.9%。

德国联邦统计局(Destatis)则公布，德国9月份CPI较上年同期上升2.0%，升幅低于8月份的2.1%。

欧洲南北通货膨胀走势的分化可能给欧洲央行(European Central Bank)出了难题。欧洲央行必须设立适合整个欧元区的利率水平。

但决策者已经暗示，不会对紧缩措施所导致的通货膨胀作出反应。在决策者看来，紧缩措施是应对欧元区财政危机必不可少的药方。