让我们先把03年~04年那波跨年度行情来做个简单的回忆，尽管它还不能称作大牛市，至多只是个大反弹。

那波行情，大盘由1307涨至1783，总共上涨了36%。其实到04年2月9日（用了50个交易日）的1703点（涨幅30%）时，已经进入了顶部区域。最后的80点（幅度4.5%），应属顶部高位期向上震荡所至，而达到这80个点的位置，却花了40天。

别忘了那波行情在K线图上还有一个的特点：每次在突破新的阻力位的次日，大盘都是以继续上涨而结束。继续上涨说明什么？说明新的上涨力量能有效消化在新的高度的抛盘压力。

当时的条件是：1、大盘创出了新低，技术上有反弹的要求；2、价值投资广泛倡导，并被看作是取代后庄股时代的新的投资理念；3、五朵金花竟相开放；4、全流通暂时被搁置。

而现今此波行情的特点是：1、众多小主力（小基金、游资）没有准备完毕；2、对股改对价的预期是上涨的最市场化的动力；3、主要是大主力权重股为配合政府股改在唱主角；3、全流通的可预期性以及新老划断的即将来临。

从技术角度出发，大盘在此前从1223至1074回调了12%，似乎有反弹的要求。无奈的是，仅这么点的回调幅度是不充分的。如果说，去年12月份，指数真的又跌至千点附近，各路神仙都做好了充分的准备，也许所起来的行情持续的时间可能还要长些（指数倒未必能比现在的高）。但政府为保证股改能顺利进行，匆匆发动了这波以权重股为主导的指数行情。在市场各股尚未做好充分准备、尚未建仓完毕的情况下，非政府主导的力量（小基金、游资等）还会助攻？恐怕他们只能自打算盘，自保平安吧。