案例十四：大秦铁路

时间：过去、现在、未来

大秦铁路一直是一些传统价值投资者的最爱，各项财务数据优秀。

第一步：股价分析

大秦铁路看起来很便宜，实际上由于诸多价值投资者看好，所以对其股票的需求一直不小，并不便宜。

第二步：竞需分析（价值成长分析）

就其需求而言，那是相当的稳定的。就其竞争而言，好像也没人和它竞争，它也不和别人竞争，格局非常稳定。所以啊，竟需都很稳定，不增不减，因此价值倒是有，但是也没有什么成长。

价值和成长，其实是辩证相关的，本质是一回事。有成长，才有价值；没有成长，其实就没有价值。至少没有多少投资价值。

大秦铁路的股票，除了随牛市熊市波动一下，基本也非常稳定。