青岛啤酒：戴维斯双击的标准选择标的

-----百忍成金《好股收藏》

戴维斯家族认为，股民都喜欢追逐高成长的股票，但是高成长的股票由于承载了过高的预期，因此市盈率往往非常高，股价往往被高估。一旦这种预期不在存在，那么这种股票容易被市场所抛弃，股民所期望的高收入往往化为泡沫。

例如汉王科技，刚上市时被寄予了很高的期望，可是一旦高成长不能持续，股价跌的很惨。国内不少股票都是这样，很高的市盈率，但是一旦行情不好，就会跌的很惨。

戴维斯认为，相反有一些股票，看起来不怎么样，往往被市场所忽略，因此股价的定位往往偏低。但是一旦市场认识到这个股票的潜力，那么往往给予它更高的估值，这样加上企业本身的内在性增长，会形成双击效应。

例如苹果公司，2003年时仅有13美元/股的价格，大部分的分析师不看好它，最多给予“中性”的评价。戴维斯认为苹果是一家很有科技创新能力的公司，于13~17元的价格建仓。当苹果发布Ipod、Iphone之后，公司的业绩开始大幅增加，同时很多分析师开始给予“买进”的评价，苹果公司的市盈率也在不停地增加。戴维斯家族赚到了数倍的利润。

如果现在苹果股价已经达到350美元以上，每个人都在谈论苹果的时候，你才开始看好苹果公司，那么毫无疑问你不是一个合格的投资者。

被市场所忽略的公司毫无疑问估值都偏低，买入后的风险不大。巴菲特、费雪、林奇、戴维斯家族的共同点都是非常的注重安全边际，都建议应该买入被市场所忽略的股票，全力买进“失宠”的股票，不要追逐热门股。真理（道）是唯一的，大师们的理念也都殊途同归。

具体的可以看我以前的一篇博文《戴维斯双杀与双击》。

这几年中国的白酒市场火热得很，如果你几年前买入白酒股，那么毫无疑问赚的盆满钵满。但是现在是否还应该买入人人都喜欢的白酒类股票，就很纠结了。

但是啤酒市场却相对比较平淡，因此啤酒类股票多多少少有所被低估。

戴维斯双击理论的关键是：

1.公司被市场所忽略。

2.企业要好，企业好其实才是关键的关键。就像巴菲特最近买入IBM，看了看中国的投资者说什么的都有，其实我认为和当年戴维斯买入苹果有点类似。

青岛啤酒毫无疑问是一家优秀的公司，这个甚至都不用分析。好股就是好股，判断好股不需要一大堆理论数据，就像高圆圆往你面前一站你就知道她是漂亮姑娘，凤姐往你面前一站你会吓得撒腿就跑一样。如果分析一大堆数据，反倒容易迷茫，把芙蓉姐姐和高圆圆的三围身高体重等一堆数据告诉你，但是不告诉你名字，你可能觉得芙蓉姐姐的数据更好。所以不必太迷信数据，简单的运用常识就知道了。当然，数据分析也有必要，但是最多是第二步。

青岛啤酒是好股吗？需要分析吗？需要争论吗？

前段时间我写过一篇《青岛啤酒：未来几年或许将会迎来业绩的高增长》，其实有点过于主观，未来的事情很难预测。但是青啤毫无疑问是中国的啤酒第一品牌，受到广大消费者的欢迎。

最近几年来所有的好股都多多少少有点高估，在大盘仅仅2400点，平均市盈率仅仅14倍的情况下，白药、阿胶、片仔癀、张裕等都有40、50倍的市盈率，很难说有没有被高估。青啤由于这几年啤酒市场的现对平淡，所以估值相对偏低。实际上青啤的业绩增长的并不慢，几年的业绩比07年的业绩，增长了大约有3~4倍，而股价却低于07年的股价。林奇认为，能在一个相对稳定的行业里保持增长的企业，比行业本身就在高速增长才保持高增长的企业更有价值。一旦中国的人均收入增加到一定程度，啤酒行业迎来更好的前景，毫无疑问青啤的股价会有“内在价值增长*市盈率提高=戴维斯双击”的情况发生。

至少，买入青啤是安全的，它的股价已经没有多少下跌的空间，已经符合我在《不得贪胜》中所阐述的追求“不败”的理念。