被建发股份所吸引，是因为其极低的估值，和非常奇特的走势。

建发股份的估值极低，目前不到8倍的市盈率，只有几大银行可以与之相比，但是银行动辄上千亿、上万亿的市值啊，而建发股份市值不过180亿的市值，公司的业绩已经连续几年翻番而股票不涨了。考虑到其较小的流通盘、较高的增长率，可以说建发股份的估值从某种意义上比银行的估值更低。

另一个就是它非常奇特的走势了。我曾经做过多年的技术分析，对一些走势特别的股票，不自觉的就会加以留意。建发股份从2007年最高价就到了7元（除权后），后来跌至2元，然后09年又涨至9元，至今一直在6~8元的狭小的空间里震荡。

今年2月份股价从6元一口气涨到9元，突破前期所有高点，一副要创新高的样子，可是股价却又再度回落，在8~9元的更狭小的区间震荡。

以前做技术分析的时候，非常留意这种走势的股票，一连盘整很多年，却就是不涨，也不跌，折磨死你。这种股票的接入点有两个，一个是现在所处的低点8元左右，一个是突破前期高点9.66元。形态分析有句话："横有多长、竖有多高"。这只票我已经关注过有个1、2年了，但是一直没有深入的研究。因为知道这种股票太折磨人，因此一直也没买入过。

公司这些年来的业绩增长非常不错：

    

    

公司的经营收入一直稳定增长，净利润则受经济危机影响较大。但是在几年经济不景气的情况下，依然保持了快速增长，非常难得。

公司采用“供应链运营+房地产”的运营方式，有其独特性。“供应链业务”估计没有几个中国人能搞懂，我也不懂，以前研究过怡亚通，知道一点，但是不敢说深入。建发股份的双引擎比怡亚通更灵活，估值更低。公司的净利润则受经济不景气的影响比较大。

“供应链业务”占据了大约90%以上的营业收入，房地产不足10%。但是供应链业务的毛利率大约只有5%，非常低，因此房地产的营业收入虽然不到10%，但净利润却占了一半。所以公司得算半个房地产公司。而现在房地产公司估值都不算高。

顺便说一句，冠城大通的市盈率只有7倍，业绩增长也是很迅猛，在打压房地产的今天，怎么做到的？标记下，以后研究。

5%的毛利率的确是太低了，这大约也是怡亚通虽然非常擅长管理，却股价总也不涨的原因。但是现在经济已经非常不景气了，一旦经济向好，那么怡亚通与建发股份应该是受益较大的。

总之，无论如何，建发股份8元的股价都不算高，现在是一个可以建仓的点位。

建发股份这几年来业绩增长非常迅速，如果明年能继续保持，那么业绩将会逼着股价往上走。一旦股价再创新高，那么这几年横盘所积蓄的能量可能迸发出来。

对其研究不够，标记，关注之。待日后仔细研究。