我不懂政治，但见到香港近来搞高官问责制、公安二十三条等项目，颇有感慨，在稿纸上写下《香港尽去矣！》这文章题目。然而，我跟着想，这是消极的看法，于事无补，还是从积极的角度下笔吧——于是把题目改了。香港的经济困境每个市民都有所体会；前头看不到转机！愚见以为，香港政府要全力集中于挽救经济，不应该分心到与政治有关的话题那边去。

一九九六年末与九七年初，我两次公开说香港将会有十年以上的不景，而这不景是与九七回归无关的。当时没有人相信，而其后间中略有起色就说大教授看错了。经济下降从来不是直线下降的。

今天，记得我的悲观推断的朋友一致认为是看对了。他们屡次要求我提出补救的办法。我想，办法是有的，但差不多不可能做到。不能做到的建议，不说算了。今天我又想，做不到的建议不妨提出来，或许董先生有点办法。「绝望之为愚妄，正与希望相同。」那就让我试试吧。我是香港土生土长的。昔日父亲在西湾河的山头操碎石工作，母亲养猪。后来他俩事业有成，是今天还存在的位于扫杆埔的圣光堂的执事。七十年过去了，那是老香港的一般故事。艰苦的日子与苦尽甘来，我这一辈记得清楚，但在可见的将来看不到有转机的，今天还是第一次。

在提出一些经济建议之前，让我先说一九九六年我突然持有悲观看法的原因。

悲观是由两项局限转变而起

八十年代初期中国搞开放改革，香港人扮演了重要的角色。他们提供了外间的讯息，协助了金融、科技与人材服务。于今回顾，虽然初期到国内投资的香港人不少弄得焦头烂额，但整体来说，香港人的服务直接或间接地赚了国内很多钱。这赚钱是应该的。没有香港，中国的经济改革不可能有那样骄人的成就。

八十年代中期起，香港的工业差不多全部北移，但香港的经济增长率在中国之外还是近于世界之冠。这是服务中国改革而大有收益的结果。

九十年代初期，情况在两方面有重大的转变。其一，中国的通胀转剧，导致人民币有大幅度的贬值。朱镕基于一九九三年六月执掌中央银行，大手约束借贷，通胀得到控制，于九五年变作通缩，持续了好几年。这一贬一缩使中国的物价、楼价、工资等在亚洲一带格外相宜，而东南亚的国家以储备支持其货币汇率，终于守不住，促成了九七年的亚洲金融风暴。表面上是炒家官商勾结炒出来的风暴，其实是人民币值稳守而使其它地区的币值远为偏高。如果币有所值，炒家是炒不出什么来的。九七的亚洲金融风暴来得突然，我事前看不到。

港币与美元联系，其币值也稳守。问题是香港的物价、楼价、工资等奇高，不仅与货币贬值后的东南亚脱节，而更重要的是与贬值后有通缩的中国脱节，脱得很厉害。

举一个例，朱镕基控制借贷后，国内的楼价下降了一半，但在同期，在「明天会更好」的高歌下，香港的楼价上升了一倍。香港与国内的楼价本来只是一倍之差，一下子变作八倍之差！

另一方面，自港英决定交还香港后，他们施行我曾经数次提及的「最后的晚餐」。工务员加薪幅度奇高，学校的教师、公立医院的工作人员等薪酬，亦步亦趋。水涨船高，一阔三大，社会福利随之急升。到今天，不工作的一家四口，可获的综援金高于一个大学毕业生的收入。

转谈第二项重要的局限转变吧。那就是国内的同胞，尤其是中国的青年，学得非常快，比我在八十年代所能预料到的快得多。

记得八十年代中期起，国内好些较有看头的食肆，喜欢以香港厨师主理为号召，而这些食肆的经理也往往是香港请回去的。一九九○年在上海南京路某广东食肆进膳，味道平平，但菜式似模似样，与香港的相若。当我知道该食肆的工作人员全部是本地人，就问那里的经理工作人员多少，总薪酬每月多少。回应是员工共六十个，总薪酬每月三万五千人民币。当时一个香港厨师或经理到国内服务食肆，月薪二万五加房屋、生活补贴一万，合共也是三万五。薪酬一个顶六十个，那是搞什么把戏的？

当时我想，只要国内的食肆能学得六、七成，他们就不需要香港人的服务了。果然，到了一九九二年，国内的香港厨师与经理纷纷回港，如丧家之犬。一九九三年在香港大学的一次公开讲话中，我就提到香港厨师的命运，然后问：什么时候香港的金融人材、信息人材等会被国内的青年代替了？香港的服务人材是好的，当时国内的需求甚殷，但薪酬那么高，总有一天会遇到厨师的困境。

然而，九三年我还在想，厨艺是眼见功夫，不识字的也可以学，但金融、信息等人材要懂英语、计算机，对世界要有认识，在国内培养恐怕要用很长时间。我看错了。

九十年代初期起，香港某机构出钱请三几十个国内的学生到香港考察，每年一次。这些学生通常要求会见我，每年与不同组合的国内学生畅谈大约两个小时。为人师表数十年，我是个鉴定学生水平的专家。一九九六年秋天我会见的那一组使我完全改变了观感：他们的知识水平摆明是在港大的学生之上！会谈于是变作考口试，我主考，他们答。题目不浅，其中「Modigliani - Miller Theorem是什么？」竟然有三个学生答得出来。最后我问：「你们是选出来的国内最优秀的数十个学生，是吗？」回应道：「不是的，像我们水平的数以千计。」问：「硕士毕业后预期的工资是多少？」答：「留在大学工作月薪大约一千八百，到外间工作大约二千五到三千。」这是港大学士毕业生四分之一的薪酬。

香港知识分子的服务是好的，但国内的青年学得拼命，学得快，工资低很多，国内将不需要香港人的服务了。工业北移，服务价高，香港的前途需要大减价，而又因为有联系汇率，这减价不能以汇率调整。

因为上述的原因，一九九六年末我推断香港将会有十年以上的经济不景。中国是香港的最佳合作伙伴，但也是香港的主要竞争对手。价格向下调整有顽固性，为时甚久，苦不堪言。

（之一，未完待续）