当前中国股市未解的五个问题

中国股市大跌始于美国次级贷危机，但危机发生的美国股市的下跌反而没有受危机影响的中国股市下跌的多。究竟是美国股市影响中国，还是中国股市影响美国此未解之一也。

5.30大跌之前，管理层因为股市过于火爆大幅度上调印花税，而此时股市几乎崩溃，连续几天超过300点大跌，管理层何故不采取调整印花税等手段救大市于危难，给投资者几乎崩溃的心一点欣慰。难道此轮世界罕见的下跌难道还不够级别？此未解之二也。

大盘在接近6000点的位置管理层高价发行中国石油，以至于该股以48.62元的价格高位套牢投资者，而如今中石油已经拦腰跌去了一半，而此时的中石油H股价格更是跌到了11.50元左右,中国股市跌香港的H股也同步下跌，而且大有拉大差距之势。国内高位接盘的投资者究竟在何时以何种方式着陆，此未解之三也。

现在由于人民币对美元升值的压力，更加上管理层几乎是稳定汇率的货币政策导致人民币购买力缩水的趋势（通货膨胀）。而这个趋势下投资者只有将货币投资于股票、房产以规避资产缩水。而当前房地产市场又面临着政策调控高压；中国股市则面临政策的挤泡沫，还有交易的高成本（据统２００７年股票交易印花税收入为２００５亿元，比２００６年增长了１０．２倍，增加了１８２５个亿。）此种政策，国民财富就象羊群一样被引导进了资本市场，而资本市场理应顺以导瑕，在保护投资者利益的前提下，加大新股发行，降低交易成本，让市场配置资本。而事实是对资本市场知之甚少的投资者或者买股票或买基金到最后都成了高耗市场的牺牲品。一个每年抽掉数千亿之巨的市场何言投资价值，而如果没有一个有投资价值的资本市场，中国的货币政策又让国民财富何处容身？此未解之四也。

此次股市暴跌，美国政府很快通过降息的政策刺激市场，而中国股市则还沉浸于非理性的大牛市，害怕市场再次上涨无法调控,而谨慎出台救市政策。那么国内升息周期遭遇美观降息周期，外资因为中国搞了个人工熊市就拒绝投资人民币，就不会继续赌人民币升值？别国股市好时，我们很难做到比别人好，而别国股市糟时，我们却绝对有能力做到比别国更糟，此未解之五也。