重征印花税实际是股市透支财富用于消耗

我们知道股票市场本身并不直接创造财富，股票市场却能透支财富。如果透支出来的财富不能通过市场合理配置，让财富进入到生产领域，而是透支出来消耗掉了，那么这个市场透支出来的财富越多则泡沫越大。

反之即使这个市场透支财富的能力很大，透支出来的财富如果有适合的地方投资，会创造出更多的财富，那么这个市场的市盈率过高也不可怕。即使这个市场的市盈率过高，也不见得存在泡沫。这也是为什么新兴股票市场市盈率过高的缘故，因为新兴市场往往有则更多的投资需求，有更多需要发展需要资金的地方和行业。

做为新兴加转轨的中国股票市场就是这么一个市场，她有很多需要发展的地方和行业，所以这个证券市场透支财富的能力非常强。所以他的市盈率高的让人害怕。故透支财富的能力也强的可怕。

正因为中国股市的估值过高，股价过高，管理层认为这个市场存在巨大的泡沫，于是在2007年5.30大跌前，坚决果断的出台提高双倍印花税的政策。

于是股市透支出财富然后再通过市场优化配置的功能，就变成了通过股票市场透支财富，然后通过重税从股民身上抽血最后消耗财富的过程。（政府的税收的分配往往是不会继续流入到生产经营,而是会通过行政手段进行再分配，好的方向是补贴三农，坏的方向则是通过公车、公房、公款消费等消耗掉。无论哪种分配都是低效率或者是没有效率的。）

我们看一看有印花税和没有印花税市场的这部分财富的不同流向。（美国等发达国家的资本市场是不征印花税的。）没有印花税的市场市场消耗顶多是通过佣金消耗进入证券公司,而在这样的市场即使是投资者频繁交易，那么被消耗的财富会变成证券公司的收入。结果证券公司的股票每增加一元钱的收益，那么按照20倍市盈率的估值。市场就会增加20元的财富。中国股市2007年一共征走了2005亿的印花税，这部分财富如果流入上市公司,那么按20倍市盈率是合理估值计，整个市场起码会增加4万多亿的市值。

而重征印花税的中国股市，整个市场所有上市公司的的收益还没有印花税+佣金消耗的财富多，于是中国股票市场彻底沦为赌场，甚至赌场不如。

   中国和发达国家之间的区别在于国外资本基本靠市场配置，也靠发达的资本市场改变民生。而中国还严重的依赖行政配置。（其实没有一个发达的资本市场国家就不会强大的道理，体制内的人都已明了。）国家寄希望于重税赋来实现政府的高财政收入，然后试图靠行政配置的手段均改变过大的贫富差距。于是政府的赋税越多，国内资本的效率越低，行政可支配的财富越多其衍生出来的腐败就越多，贫富差别越大！这就是中国不如发达国家的根本原因。

这种政策持续下去，慢慢的们看着股市阴跌，中国股市这个巨轮逐渐下沉，直至信心丧失殆尽，无法挽回。

中国政府通过高征税来改善民生的想法可以休矣!