路劲基建将以最多12.8亿元的资金成本获得几乎整个顺驰集团55%的控股权。

http://www.jpjy.net/picture/200691413472679.gif    顺驰终于融来了急需的资金，但代价是顺驰可能不再姓“孙”了。
    9月6日下午，香港上市公司路劲基建（1098.HK）发布公告称，其和母公司惠记集团（0610.HK）已与顺驰集团签署框架协议。
    如果该协议最终全部顺利完成，路劲基建将以最多12.8亿元的资金成本获得几乎整个顺驰集团55%的控股权。而顺驰将成功融资18.5亿元。
    不过，这是一个繁杂的过程，大体上分三个阶段，共计“五步走”。同时，在这个过程中，路劲基建随时有权“拂袖而去”。
    据悉，在此框架协议前，双方已于7月13日达成意向性合作协议。作为同意路劲基建进入顺驰进行尽职调查的条件，路劲基建下属公司向顺驰北京公司提供贷款2.7亿元人民币，年利率12%。此项贷款以顺驰中国董事长孙宏斌个人担保，以及天津融创投资持有的天津融创奥城60.3%股权为质押。
    一个多月之后，路劲基建再次给天津顺驰滨海公司贷款人民币3亿元，不同的是这次是通过外汇质押下的人民币贷款，即路劲基建与惠记集团共同向境外银行提供3亿港元存款作为担保，银行再向顺驰发放人民币贷款。
    路劲基建由此获得以1港元价格收购顺驰集团相关资产的三项期权：1.顺驰旗下物业凤凰城的购买期权，金额不超过3.8亿元；2.顺驰A公司55%股权的认购权，金额不超过5亿元；3.顺驰B公司55%股权的认购权，金额不超过4亿元。
    具体行权步骤则是：框架协议签署日起6个月内随时行使顺驰A认购权，9个月内随时行使凤凰城收购权，而顺驰B的认购权行使是在顺驰A收购完成后一年内。
    顺驰A公司与顺驰B公司的说法在此前很少提及。根据公告信息，这是顺驰中国在海外设立的两家全资子公司，分别为顺驰滨海和顺驰地产投资公司。这两家公司拥有的可开发建筑面积共460万平方米，加上其他合资企业的土地储备，可开发建筑面积为740万平方米，已经接近顺驰公开声称的近800万平方米项目储备。
由此不难推断，所谓顺驰A、B公司几乎就是顺驰集团全部的资产。
    顺驰主力子公司55%的股权仅卖得9亿元，对于顺驰中国董事长孙宏斌来说，相信是“别有一番滋味在心头”。
    从路劲基建的公告中可以看出，顺驰目前在全国16个城市共有42个项目。12.8亿元，不过是拿一块地的资本，却令路劲基建轻取整个顺驰中国55%的控股权。而早在2004年底，顺驰仅拿大兴一号地就花了9.05亿元。
http://www.jpjy.net/picture/20069141350550.jpg    即便是之前流产的摩根士丹利投资基金的收购谈判，传言的收购方式也是7.5亿元购顺驰20％股权，与今日路劲基建所提条件之苛刻不可同日而语。
    权威人士分析称，即使是“贱卖”，顺驰最后还未必一定能够卖得出去。
    所谓期权，是可以在行权期内随时终止的。在公告中，路劲基建反复重申，在认购计划中路劲方仅有权利而没有义务，也就是说路劲方随时可以书面形式中止认购计划，而那时顺驰与它的关系仅仅只是债权债务了。而顺驰方无权单方面终止期权。
    显然，路劲基建对收购可能存在的风险深怀戒心。
http://www.jpjy.net/picture/200691413515683.jpg    “这样的价格，这样的方式。充分说明目前顺驰对资金的渴求已到了极限程度。”一位投行人士分析说。
该投行人士还表示：“随着尽职调查的展开，收购方有可能会发现未能预见的风险和复杂性，进而终止收购。这在以往的案例中并非没有先例。”
    《楼市》获悉，7月13日左右，顺驰已经同意路劲方面对顺驰相关业务和资产进行尽职调查。在调查过程中，路劲方面曾经对顺驰在湖北荆州的项目运作颇有微词，并直接质问：“这就是你们顺驰做的项目？”孙宏斌之尴尬不难想象。
     在卖掉顺驰中国控股权的同时，孙宏斌对旗下另一公司融创的项目也正在“挥泪甩卖”。“（融创在）长春的‘上城’、成都的‘浅水湾’和‘蓝谷地’ 都已出手，南京的一处项目正在和买家谈判。”知情人士向《楼市》透露。
    资料显示，“浅水湾”项目占地115亩，由联排别墅、叠加别墅、情景洋房三种高端居住形态组成；“蓝谷地”项目占地306亩，主要是小高层住宅区；“上城”项目占地面积近600亩，以洋房、联排别墅、叠加别墅、独栋别墅等高端产品为主。
　　

链接 ：路劲基建简介
路劲基建是一家专注投资、发展、经营和管理内地收费路桥的香港上市公司。路劲在中国八个省参与超过二十个收费公路和桥梁项目，公路总里程约一千一百公里。2004年，路劲开始涉足中国房地产业务，开发中房地产项目总建筑面积160万平方米。