银行的业绩预测是比较困难的，因为其弹性过大，唯其如此，银行调控利润的空间比较大。以民生为例，我们看一下有哪些项目属于弹性的：

  1、业务及管理费，同一年的不同季度之间，可以差30亿，比如2011年1季度，此项为53亿，四季度达到83亿。2011年，每个季度的净利润也就在60到70亿，可见影响之巨大。为什么说它是弹性的，因为这个项目可以多提，其实并未发放，而是放在应付职工薪酬中，2012年1季度末，民生银行应付职工薪酬达65亿，足够发放一个季度了。这是个弹簧。

  2、资产减值损失，同一年的不同季度之间，可以差10亿，比如2011年3季度只提了15亿，但四季度提了25亿。当前民生基本达标，每个季度按新增400亿贷款，提10亿就够了，但一季度提了33亿，这个可以多提，也可以少提，有20亿的活动空间。

  3、坏账的确认也是弹性的，这个五级分类，没有太硬的标准，也是灵活掌握。

   4、手续费及佣金收入，这个很难判断。比如托管这一项，查遍年报，语焉不详。

    托管包括托管的基金、理财产品，收取手续费，但这一块算了算也就是个位数（亿），再看有一项是委托贷款，但只有600多亿的规模，也挨不上，2011年有40亿的托管收入，假定其他项占10亿，委托贷款占30亿，这也是不可能的，手续费太高了。财务顾问更是没法说。银行卡这一块是看到有说法，民生银行的负责人好像说过，上10万台POS，这一块有个刷卡费用，并且说收银员很容易拿下，刷谁的都是刷，呵呵，这块算在银行卡中。结算与清算是指的乐收银的？这一小块可能体现了一个增长的趋势。今年一季度手续费及佣金达到50亿，这样算起来全年有200亿，是真的上去了，还是一季度揽了什么大活？不懂，希望又上了一个台阶。

    个人感觉只要银行愿意，报表可以很好看。比如，不均匀的增长，可以变成匀速的；突然的业绩下降，可以平滑地展现；利息收入之类的，可以调到中间业务，坏账可以慢慢确认。还有一点：年报公布时，一季度已经结束，半年报公布时，三季度还差一个月结束，三季报出台时，全年已经面临收官，管理层的调节非常从容。期望某一期报表表现很差，然后低价介入，可能性极低。

    还有一部分假行家，看现金流量表，呵呵，银行业的现金大致相当于存货，与制造业不同，其现金流量表早已失去了常规意义。