■中国房地产报记者 叶加 香港报道

3月30日，融创中国控股有限公司（融创中国，1918.HK）公布2011年年报：实现营业收入106.04亿元，同比增长59.4%；实现净利润23.83亿元，同比增长54.6%；实现销售额192亿元，超过原定的183亿元销售目标。
    “之所以取得不错的成绩，是因为我们一直坚持高端精品战略和在现有城市深耕的策略。在今年，我们仍会继续聚焦现有城市，并择机审慎地进入上海。”融创中国执行董事、执行总裁汪孟德说。

择机进入上海

“我们今年会择机进入上海。”3月30日，融创中国董事长孙宏斌在香港对外透露。他表示，目前正在洽谈上海的几幅地块，有可能是与当地开发商合作，也有可能是走招拍挂程序，
    “正在跟政府沟通此事。”孙宏斌说。
    但当记者进一步询问地块信息和进展时，孙宏斌仅表示，目前还不能透露具体信息，作为上市公司，要遵循香港联交所的信息披露原则。
    “其实去年我们就提过考虑进入上海，我们一直有这方面的想法，已经有团队在上海做了大量的工作，今年希望在上海至少有一个发展项目。”孙宏斌说。
    他表示，虽然此前外界一直在说三四线城市的机会，但融创的经营团队一直看好一二线城市，尤其是一线城市，像北京、上海等。市场好时，一线城市的机会较少，而在目前的市况下，北京、上海的机会反而会更多。
    汪孟德介绍，截至2011年年底，融创中国手头上的现金有38亿元，而银行授信仍有80亿元未动，再加上今年的销售目标为在2011年基础上上浮25%，公司有充裕的拓展资金。孙宏斌也表示，当前小开发商资金偏紧，贷款较难，但对大开发商和好的开发商而言，融资相对好，没有外界想象的那么困难。
    一直以来，融创中国都坚持在现有城市及区域深耕的策略，其所在的北京、天津、重庆和苏南区域均在当地取得了不俗的战绩。孙宏斌表示，进入上海并不是公司要进行发散性拓展，上海的项目可归并到苏南公司，将苏南公司的业务量和拓展面扩大。
    也正因此，当媒体问到其是否会继续与绿城在其他项目上展开合作时，孙宏斌表示，按照现有的公司区域聚焦策略，与绿城在其他城市展开合作“基本上很难”。
    “我们仍然是小公司，远未到成熟阶段，目前仍是快速发展期，因此对融创来讲，我们的挑战不是现金流和价格，而是在发展和拿地上，但也要进行平衡。”孙宏斌说。

重视现金流管理

孙宏斌所说的“平衡”即控制好发展与财务稳健的关系。
    在经历过顺驰时代之后，孙宏斌对融创中国的财务管理极其严格，汪孟德此前在接受本报专访时表示，融创中国会考虑到在销售额下滑30%～40%的时候，公司的现金流完全能够覆盖因此而造成的营运风险。
    但随着融创中国规模的不断增长，其净负债率也呈上升趋势。2011年中报时，其净负债率为90%，到2011年年底，这一数字上升为104%，而在2010年年底，该数字仅为31%。
    “这是因为在去年，我们拿了两块地，增加了一个项目的权益。”汪孟德说。
    他介绍，去年下半年，融创中国分别在北京和天津，与方兴地产和保利地产合作各拿一幅土地，并将西山壹号院的股东权益由35%升至100%。“如果没有这些拿地和收购，我们的净负债率可以达到55%，如果不收购西山壹号院剩余股权，我们的净负债率可以达到75%。”
    他解释，西山壹号院的负债一直存在，只是之前融创中国未控股，因此这部分负债并未并表，但全资拥有该项目后，其负债自然将公司的负债水平推高。
    “净负债率提高未必是一件坏事情。”汪孟德说，“比如西山壹号院在去年下半年为公司贡献了33亿元的销售额，今年一季度，其销售额也达到了9亿元。”
    汪孟德强调，融创中国一直坚持谨慎的现金流管理原则，公司不会借钱去买地，而是根据账上的现金情况适度地买地。
    “到目前为止，融创一分钱土地款都不欠。”孙宏斌说。