■中国房地产报记者 于春美 北京报道

3月23日，上海世茂股份有限公司（世茂股份，600823.SH）公布2011年年度报告。实现营业收入56.89亿元，同比增长24.5%；实现净利润12.36亿元，同比增长20.3%。但2011年仅实现合同签约额50.7亿元，仅完成销售目标约七成左右。
    尽管2011年目标未竟，但世茂股份仍将2012年销售目标锁定为70亿元，比去年实际销售额多了近20亿元。
加快去化率,再推商业地产多元化，加大影院扩张和儿童事业经营规模，世茂股份力图探索多利润增长点。
提升去化率
    “去年销售目标未完成，主要是南京项目前期定价过高导致销售不畅，厦门项目因施工原因导致未能及时获取预售证开盘推迟。”一位长期跟踪世茂股份的证券分析师告诉记者。
    在这位分析师看来，世茂股份完成2012年70亿元的销售目标难度不大。“目前销售额已接近20多亿元。主要是几个酒店式公寓降价销售，又不受限购影响，销售加快。”
    不过，也有分析人士认为，世茂股份2011年期末预收款项为23亿元，锁定度不高，完成70亿元的销售目标仍存在一定压力，加速销售是其业绩增长的关键。
    “公司将通过提升去化率、加速资金回笼、采取快速周转方式提升发展速度，保障2012年销售目标的实现。”世茂股份董事会秘书罗瑞华称。
    世茂股份首席财务官陈汝侠亦表示，去年很多货量因多种原因没有推出，导致今年可售货量增加，超过100多万平方米。这么庞大的可售量，今年只要达到50%～60%的去化率，完成70亿元目标问题不大。

经营性物业增幅扩大

除了提升去化率，对于世茂股份而言，另一个业绩增长点则依赖于其经营性物业的规模扩大。
    2011年度，世茂股份房地产销售收入、租赁收入、百货和影院业务分别占总收入的92.5%、4.25%、2.9%。
年报显示，世茂股份期末投资性房产账面价值达108.08亿元，较期初增加31.69亿元。期内完成了6家世茂广场、5家世茂百货、10家世茂影院、11家世天乐乐城的开业运营，持有经营建筑面积增长至66万平方米。
    “自重组以来，公司经营性物业一直在增长，2010年占比为5%，2011年占比为7%，今年预计将达10%左右，力争未来自持性物业将占到30%左右。”世茂股份相关人士对记者表示。

多元化布局

在国家大力发展文化产业的背景之下，世茂影院在2011年实现了快速增长，2011年新增6家门店共46块银幕。
    “影院方面，虽然目前销售额有限，但对公司来说，影院的角色很关键。第一，它能带来人气，支持商业地产的发展；第二，这是公司进军文化产业的一步。”上述世茂股份相关人士表示。
    事实上，布局影院和儿童事业经营的多元化战略，有利于世茂股份的多利润增长。
    世茂股份相关人士称，儿童事业发展方面，世天乐乐城是世茂股份商业领域重要的产业延伸。世天乐乐城初步构建起连锁经营体系，力争从区域划分、产品定位、增值服务、游乐项目研发等多角度实现与传统儿童乐园的差异化经营。
    “在去年房地产调控持续深入的时候，明显感觉到银行有政策导向的影响，同样是优质客户，银行肯定会投向商业地产公司而不会选择住宅开发公司。”陈汝侠曾在接受媒体采访时坦言。
他表示，未来等世茂股份商业地产体积越来越大的时候，体现出来的不仅是银行贷款的优势，在现金流的贡献方面也会占绝对优势。无论是拉动内需，还是鼓励文化产业发展等政策的出台，对做文化产业和商业地产的发展商来说，都是非常有利的。