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*ST铜城:两难抉择

(2012-03-20 17:32:00)
标签:

房产

分类: 金融实务

■中国房地产报记者 邱桂奇 上海报道

 

日前,*ST铜城(000672)发布恢复上市进展情况公告,该公告内容较之前几次的恢复上市公告没有实质性区别,对于以什么方式上市、何时恢复上市等问题,仍然没有答案。
    “*ST铜城的实际控制人是浙江金昌,其主营业务为房地产和酒店,在目前宏观调控政策不放松的前提下,浙江金昌也比较为难:注入房地产业务,显然在目前的环境下,恢复上市无望;注入酒店业务,前景也不是很乐观;公司的其他业务又未成规模。”上海某证券首席分析师表示。
    正如公告中所言,公司正在按照深圳证券交易所(深交所)的要求补充申请恢复上市的资料,若在规定期限内该公司恢复上市申请未能获得深交所核准,根据《股票上市规则》规定,该公司股票将被终止上市。

 

*ST铜城之殇

 

资料显示,因2004年、2005年、2006年连续3年亏损,*ST铜城股票于2007年5月11日被深交所实施暂停上市。停牌两年后,2009年2月12日,*ST铜城发布公告称,北京锦绣大地农产品有限责任公司拟以非公开发行持股的方式注入*ST铜城,此次交易价格为3.6974亿元,发行价为每股3.69元,交易完成后,*ST铜城主营业务由商业零售和酒店服务转为绿色安全农副产品的生产、检测、加工、销售及配送业务。
    然而命运多舛。2010年8月份,*ST铜城又发布公告称,重组标的公司——大地农产品绿色安全农副产品加工车间占用的1800亩土地,是向北京市海淀区宝山农工商公司租用的土地。现因城市发展需要,土地规划用途将发生变化,将对大地农产品的经营产生较大影响。因此,大地农产品基于“政府调整规划”的“不可抗力”提出《非公开发行股份购买资产确协议》原协议不再履行。*ST铜城于2009年2月13日提出的资产重组计划以失败告终。
    在沉寂一年多之后,2011年8月24日,金昌投资以1.62亿元协议收购了锦绣大地和通力合电分别持有的*ST铜城第一大股东兴业玉海38%和35%股权,通过兴业玉海间接持有*ST铜城3700万股,占公司总股本的17.17%,成为实际控制人。金昌投资表示,将积极筹划*ST铜城资产重组事宜,并将根据重组的进展情况,适时调整公司主营业务。
    知情人士表示,单纯依靠金昌投资直接改善*ST铜城的主营业务不大现实,因此,金昌投资实际控制人潘政权掌控的金昌集团或将从幕后走到台前进行操刀。
    *ST铜城的主营业务包括酒店和商贸,而金昌集团也拥有酒店资产,实际控制人潘政权承诺,如果*ST铜城完成重组后仍以酒店服务为主业,将促成金昌集团优质酒店业务注入*ST铜城;而对于不满足注入条件且构成潜在同业竞争的资产,集团将予以放弃或通过其他监管部门认可的方式予以解决。
    “显然,酒店资产的注入可能性比较大,但目前的情况也很难说,不排除注入地产业务的可能。不管注入什么样的资产,按照深交所的规定,如果*ST铜城在规定的时间内不能够重新开始新一轮重组,公司将面临退市的风险。”一位业内人士称。

 

酒店抑或地产?

 

“对于投资者而言,尽快重组上市是当务之急,但金昌集团的核心资产为房地产和零星的酒店业务,在监管部门暂停受理房地产重组申请的背景下,金昌集团想注入房地产业务似乎比较遥远,酒店成为选择。但受市场环境影响,酒店也并不如前,且投资回报周期较长,未必能达到重新上市的标准。”上海锦坤投资咨询公司副总裁杨正义告诉本报记者。
    公开资料显示,浙江金昌房地产集团股份有限公司前身为浙江金昌房地产集团有限公司,成立于1995年2月,是以房地产开发为主业、集多元产业为一体的大型民营企业集团。金昌集团下辖绍兴、柯桥、上海、北海、湖南、海南等地8家全资或控股房地产开发公司,以及铁路物流、工业园区、物业管理、星级酒店等多个产业实体,一直活跃于长三角的地产市场。
    杨正义认为,在地产受到特别关注时,对于*ST铜城而言,酒店资产若可成功注入,也是一个不错的选择,但从目前的环境看,难度极大。
    据了解,中国酒店业,特别是高端酒店业,因前几年盲目扩张产生了很大的泡沫,要消化这些产能需要5年,甚至更长的时间。
    一位星级酒店高管告诉本报记者,目前全国还有1700多家星级酒店正在施工建设之中,前几年的“繁荣”致使大量投资者进入该领域。但实际上,投资方在酒店建成后依靠经营性收入收回投资成本需要很长的周期,况且营业收入还需支付外资管理方的管理费、营销中介的佣金以及各种日常维护的费用,投资方真正的收入并不十分可观。
    “实际上,*ST铜城对于浙江金昌而言是一个烫手山芋,如何尽快恢复上市是重中之重,到底注入什么资产,目前没有定论,未来一段时间也可能没有定论。对于投资者而言,等待是最好的选择。*ST铜城不排除未来被终止上市的可能。”杨正义认为。

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