■中国房地产报记者 陈思羽 北京报道
　　
    11月26日，海南航空股份有限公司（海南航空，600221.SH)发布4项关联交易公告，公告称为规避经营风险，降低房地产调控带来的压力，拟向大新华航空及海航地产等出售多家公司股权及土地，共计可回笼资金45.75亿元。
    本报采访的知情人士分析，此举一方面可以给业绩不佳的海南航空带来不菲收益；另一方面，这将有助于大新华航空的整体上市。

 

 

公告显示，海南航空拟将持有的海岛建设33.33%的股权，以及海南航鹏、海南国旭和海南国善3家公司100%股权转让给大新华航空，总转让价款达43.27亿元。据了解，海南航空受大新华航空控制。
    同时，海南航空还计划将公司持有的琼海男爵100%股权转让给海航地产，转让价格为1.56亿元。另外，其控股子公司长安航空拟将持有的陕西户县29万平方米土地使用权转让给西安海航置业，转让价格为0.92亿元
    此次海南航空所出售的公司股权和土地，基本上囊括了旗下主要的地产资源。
    近几年海航集团并购成瘾，此前海航集团一直采取融资—并购—再融资—再并购的快速扩张路线。有分析人士指出，“由于扩张速度较快，近年来在航运、航空、物流、造船、商业等多个领域进行拓展，负债率也随之上升，很容易出现资金链的问题。”
    今年海航集团召开半年工作会议后，其作出了适当放缓脚步的决定，转而进行内部资源和板块的整合，对之前收购的项目进行重新梳理。今年10月28日，海南航空连发3个关联交易公告，一举受让大新华航空、云南祥鹏所持有的祥鹏航空的股权，受让天航控股所持有的天津航空的股权，并增资参股海航航空以及大新华技术公司。

 

 

众所周知，海航系体系庞大，涉猎范围广泛，拥有错综复杂的股权架构，枝蔓庞杂的产业布局，娴熟的“左右互搏”的资本运作手段。
    “倒买倒卖”乃海航系的拿手好戏，在此次转让地产项目之前，海航系曾有过多次的体内倒手。
然而这一次也许不止海航系体内整合梳理那么简单，将优质地产资产转让给母公司，海航系显然有着自己的考虑。
    今年以来，关于大新华航空整体上市的消息不停传出，1月份，海航集团董事长陈峰对外宣称，大新华航空的私募和发行领域获得了机构的踊跃参与。
    海航集团在大新华航空平台上的构建可谓苦心孤诣，2002年10月，海南航空、新华航空、长安航空、山西航空成功实现合并运行，统一代码，逐步实现了内部的“一体化”运营。
    今年4月30日，海航集团公告称，重庆申银龙盛投资有限公司正式签署入资协议，向大新华航空投资80亿元，用以支持大新华航空未来战略发展计划，为大新华航空上市搭桥铺路。
    “因为目前整体航空业利润薄弱，将目前财务状况良好的海岛建设装入大新华航空对其以后上市估值更为有利。”上述知情人士称。