■中国房地产报记者 曾冬梅 广州报道

随着市场的进一步疲软，雅居乐不得不调整发展节奏。
    近日，雅居乐地产控股有限公司（雅居乐，3383.HK）在其发布的9月通讯中披露，将适当加快销售较好项目的工程进度，适当减缓货量充足项目的工程进度，以减少当期工程款的支付。
除了缩减开工量，雅居乐的拿地节奏也大为放缓，今年只购入4幅地块，总地价约15亿元，仅为去年购地总金额的12%。
    “这属于常态的计划调整，对保证公司的现金流有帮助。”雅居乐有关人士表示。第一上海证券分析师柯学锋表示，放缓开发节奏和扩张目前已经成为开发商的共识，在现金回笼缓慢的情况下，只能使现金支出更慢些，才能实现内部对冲。

调整开工进度

“总体来说，放缓的开工量会比加快的多。”上述雅居乐人士表示，在具体操作方面，根据下半年的销售情况，去化率较高的如位于广州、佛山等地的项目将会适当加快工程进度，而存货量高于去化率的项目则可能会减慢施工速度。
    虽然雅居乐放缓了部分项目的开工进度，但其也同时强调今年亦有充足的货量供明年发展，可保证公司可持续增长。
    该人士指出，开发计划的调整要在保证交楼、充足货量和未来增长的前提下进行，“因为年初预期今年可能将有较大增长，公司的开工面积较大，有空间可以进行这种微调。目的是为了保证现金流。”
    据了解，截至2011年6月30日，雅居乐的竣工待售建筑面积约64万平方米，在建建筑面积约763万平方米。
    除了调整开工节奏外，雅居乐今年在新增土地方面也颇为保守谨慎。截至目前，该公司只新增了4幅土地，总地价约15亿元，为去年购地总金额的12%。
    德邦证券分析师张帆认为，未来两月市场可能会出现的量价齐跌的风险，以及年底为各项工程款支付的时点，开发商的资金压力会陡然增大，削减开工和投资是必然。

全年目标具挑战

雅居乐主席陈卓林曾在中期业绩记者会上表示，限购令及其他楼市调控政策对行业有一定影响，公司受限购影响的项目在整个项目中占比25%，但公司有信心完成全年370亿元的目标。
    但随着下半年市场的进一步走弱，这个目标已颇具挑战性。
    根据11月8日雅居乐发布的销售数据，1～10月，共实现合约销售金额262亿元，达成全年目标的71%。也就是说，在剩下的两个月时间里，该公司担负着超过100亿元的销售任务。就目前的市况而言，压力不可谓不大。
    实际上，年度任务完成率不理想的开发商不在少数。前三季度，万科、世茂、龙湖、远洋、绿城、金地、富力等均只完成了六七成的年度任务。
    上述雅居乐人士表示，虽然目标具挑战性，但公司希望能努力完成，“去年最后一个月的销售额就超过了60亿元。”
    东莞证券的最新研究报告指出，当前市场的观望情绪浓厚，投资者对房价下降预期更是有增无减。行业融资困难、成本增加，面对资金与业绩双重压力，大多房企在四季度将会加大推盘力度以及逐步降价促销。但未来楼市销售难度仍较大，销量难大幅增长。