■中国房地产报记者 李红梅 北京报道

近日，嘉凯城集团股份有限公司（000918.SZ）披露三季报，公司前三季度实现营业收入41.57亿元，较上年同期减少23.74%，实现归属母公司净利润1.15亿元，较上年同期减少82.94%，实现基本每股收益0.06元。
    这样一份颇为尴尬的成绩单，不禁让人对其“未来5年市值和资产规模将达到双千亿”、“未来5年内力争实现公司市值行业排名前五”的目标产生疑问。
    “我们不会有大的策略上的调整，可能会根据楼市情况进行一些微调。”嘉凯城相关负责人在接受本报采访时表示，实现原定战略目标没有问题。
    对于利润下降原因，该人士解释，一方面受宏观形势的影响，有购房意愿的人没法买。另外今年可售楼盘主要售中在江浙沪一带。
    嘉凯城称，2011年公司可结算的项目大部分处于长三角区域,属于房地产宏观调控的重点区域，国家对房地产行业的调控对公司的项目销售和结算价格产生了一定的影响。
    观察嘉凯城三季报，发现其存货较年初增加33.04%，主要是“因为支付土地款及在建项目投入增加所致”；而其货币资金较年初减少35.9%，主要是“房产销售回笼减少及支付土地款、工程款增加所致”；财务费用较上年同期增加300.08%，是“因为短期融资金额增加所致”。
    正略钧策管理咨询合伙人陈晋分析，除了项目多在长三角的原因，嘉凯城开发项目中高端产品较多，另外去年吃进了大量土地，在去化慢的情况下，相应影响资金回笼速度。“由于外部融资成本高，有大量存货，这样增加了企业自身运营成本。所以其利润下降速度超过营业额下降速度。”
    “虽然利润同比下滑，但我们还是赢利的。”上述嘉凯城相关负责人强调。
    但显然，嘉凯城面临很大的资金考验。其三季报显示，公司资产总额236.1亿元，负债总额178.24亿元，净资产为57.86亿元，资产负债率为72.7%。截至9月末，嘉凯城及控股子公司已发生的担保总额为37.21亿元，占其净资产比例为64%。
    “虽然有资金压力，但公司会进行多渠道融资，对实现我们的战略目标是没有问题的。”上述嘉凯城相关负责人说，“我们会做一些微调，但大的方向不会改变。”