■中国房地产报记者 邱桂奇 上海报道

近日，有消息称盛高置地（0337.HK）的首席投资官梁耀文及投资关系部主管黄安旎先后离职，其职位将由执行董事张文海及集团财务副总监陈曦兼任，盛高置地暂无计划再聘请其他人出任该职位。
    梁耀文的离任把盛高置地推向舆论的风口浪尖，外界纷纷猜测他的离任与盛高置地的管理风格和上半年业绩大幅下滑有关。但盛高置地执行董事兼行政总裁王煦菱否认了这一说法。
   “梁耀文主要负责公司的投资关系以及与股东之间的交流。在他来之前，公司这些工作都是由财务部门来完成的，我们想在这方面做得更好、更专业一点，所以就请他来。由于他习惯于在投行工作，到了盛高置地以后，相当于从乙方到甲方，从工作的角度而言，他的感觉不是很好，加上个人的原因，因此选择离开了。”王煦菱表示。
    这一说法也得到了接近梁耀文的知情人士印证。据该知情人士透露，梁耀文将会去摩根士丹利任地产研究部主管，回香港工作。此前梁耀文家人在香港，而其在上海工作，经常两地跑，无暇有更多时间与家人呆在一起。
而深陷高管频繁离职和业绩大幅下滑的盛高置地则进入了发展的困局。标准普尔信用分析师陆枫表示，盛高置地2011年上半年销售额低于预期，且销售情况得到改善的前景较为黯淡。

高管离职之殇

除了梁耀文之外，今年3月29日，谢世东辞任董事总经理及行政总裁一职，由执行董事调任为非执行董事。6月，梁静娴亦辞任联席公司秘书一职。如果算上2008年离职的原CEO王国光，盛高置地3年多来先后有3任CEO。
    “相对于其他上市公司，盛高置地的高管流动性属于比较高的，这一定程度反映出盛高置地目前的困局。如何突破发展的瓶颈，如何保证今年65亿元的销售目标，是目前盛高置地的重中之重。”一位业内人士评价说。
翻阅资料可见，梁耀文持有香港大学社会科学学士学位，特许财务分析师，拥有逾20年资本市场投资银行、证券公司及基金经理经验。在加盟盛高置地前，梁耀文曾先后任中国国际金融有限公司研究部董事总经理及德意志证券（香港）有限公司执行董事等。梁耀文于2009年10月担任盛高置地集团首席投资官（CIO）。
    “梁耀文的离职不是他不能胜任这份工作，更多的是因个人的发展因素选择离开公司，他的离职不会对盛高置地产生影响。从公司的发展角度而言，盛高置地的战略还是很清晰，高管团队也是稳定的。”王煦菱告诉记者。
    不过，由于人事的变动和上半年业绩下滑幅度之大，穆迪投资将盛高置地Ba3公司家族评级和B1高级无抵押债务评级列入可能下调的检讨名单。
    穆迪表示，虽然盛高置地在今年下半年将会陆续推出其他项目，但由于其大部分项目位于已落实限购令的城市，欲大幅改善其销售成绩，将会存在一定困难。疲弱的销售表现也会影响其未来12个月的利息覆盖率和债务杠杆水准，使其财务灵活性受到限制，这使其财务状况逊于其他Ba3同业。
    王煦菱则解释称，上半年，由于受到拆迁等工程问题影响，公司可售房源较少，但目前这些问题已得到解决，可售房源后置，下半年可售房源充足，加之是全新项目，公司在定价方面占据较大主动权。
    此外，王煦菱还表示，公司的不少项目是刚性需求为主，同时还有6亿～7亿元的商铺资源推出，加上分销渠道的创新，公司对于下半年的销售有信心。

财务、销售双压顶

“关注梁耀文的离职更大程度上是因为盛高置地上半年财务报表的糟糕表现，虽然该集团非常低调，但其负债率已急增至107%水平，上半年合约销售亦大跌近5 成。”上述业内人士认为。
    业绩报告显示，截至2011年6月30日，盛高置地共完成合约建筑面积9.14万平方米，累计实现合约销售额16.7亿元，同比分别减少64%及45%。
    王煦菱表示，面对今年的形势，销售的难度是有的。“今年8月份开盘的上海康桥项目销售量超过90%，其他推出的项目去化率目前都在60%～70%之间。实际上在2010年我们的销售业绩也是集中在最后3个月完成的，每个月都有十几亿元的销售额。”
    不过在申银万国港股地产分析师李虹看来，今年盛高置地可售资源所在的7大城市中，6个城市已经出台限购令，这些项目占2011年总销售目标的89%，“这将给盛高置地今年的销售带来不小的负面影响，尤其是其主打的高端楼盘”。
    除了销售需要加把劲外，盛高置地还必须在财务平衡上施展更多的腾挪之术。由于大举的土储进补，盛高置地的财务和资金变动幅度也较大。盛高置地2010年年报显示，其净负债比率已经升高到52.6%，而现金及等价物也由去年的30.39亿元锐减了50.18%至15.14亿元。“在销售高峰期大举拿地，积聚高额负债，而在波动期一旦销售下滑，则会面临入不敷出的局面。”分析人士指出。
    据悉，盛高置地上半年的负债率已由去年的52.4%急速增至107%，大大高于行业平均水平。
虽然3月，盛高置地通过发行2016年到期的2亿美元优先票据，不过这仍难以弥补资金缺口，更何况，13.5厘的年息也将为公司带来不小的财务压力。