“鲨胆彤”的资本局
　　
　　郑裕彤一贯施演的资本财技为：将实业公司的利润向上输送至周大福，再通过周大福进行一二级市场的股票投资，并在适当时机反哺以及支撑旗下产业公司的资金需求。入股中国平安或为这种财技演绎带来新的剧情。
　　
　　■中国房地产报  记者  宋振庆  北京报道
　　
　　86岁高龄的郑裕彤，在他的财技收官阶段走了一着妙棋。
　　3月14日晚，中国平安保险(集团)股份有限公司（中国平安，601318.SH，2318.HK）时隔两年后再度启动融资计划，而这次H股定向增发的对象只有一个，即金骏有限公司。实际上，金骏公司的实际控制人正是香港四大富豪之一，素有“鲨胆彤”之称的郑裕彤。
　　据港媒分析，郑裕彤或通过一系列空壳公司“曲线”持有中国平安A股近12%的股份。如果该报道属实，那么再加上此次增发而将获得的3.4%的股份，郑裕彤的持股比例已经接近于中国平安的大股东汇丰控股。
　　在地产和金融两个领域都显示出勃勃野心的郑裕彤，此次“加码”中国平安难道只是简单的财务投资？
　　更能彰显其财技的是，郑裕彤在购买中国平安H股增发股份之前，还持有中国平安的“淡仓”，这一对冲风险的财技被郑裕彤运用得炉火纯青。
　　
　　仅是财务投资？
　　
　　“一次有预谋的交易。”这是评论人士和投资者的一致看法。
　　根据公告，郑裕彤此前并未持有中国平安的股份。但实际上，有港媒报道，在中国平安上市时，源信行投资、上海汇业宝业、上海汇华、宝华集团等8家公司一共持有中国平安近12%的股权，而这8家公司与郑裕彤以及其掌控的周大福有着千丝万缕的联系。
　　其中最具说服力的是，持股量最大的源信行投资和宝华集团的同一个法人代表郑建源曾任郑裕彤掌控的新世界发展（0017.HK）的经理，并与郑裕彤感情颇深，“视同父子”。
　　一旦报道属实，郑裕彤就是仅次于汇丰控股的中国平安的“隐形”二股东。以此为背景，再来审视一下这次疑窦重重的定向增发，郑裕彤的入股中国平安的确有些微妙。
　　此次增发之前，汇丰控股拥有中国平安16.22%的股份，一旦增发完成，该股份将被摊薄至15.67%，而郑裕彤则获得中国平安3.4%的股份。如果郑裕彤间接持有其12%的A股股份，即使被摊薄，郑裕彤在中国平安的持股量也几乎与汇丰控股平起平坐。
　　“郑裕彤一直对保险业很有兴趣。”一位接近新世界发展的市场人士透露。从已有资料看，郑裕彤曾经持有中国人寿、友邦保险的股份，但在随后的解禁期减持及抛售。不过，郑裕彤或对投资中国平安另有期待。
　　目前，中国平安对深发展银行的收购整合已经进入最后阶段，一个号称“中国版花旗”的综合性金融超市帝国正在构筑。中国平安已经超越了传统的保险业，集合了地产、银行、投行、证券、信托等多种业务范围。尽管郑裕彤在股市上的短线操作较多，入股中国平安，郑裕彤或不止把它看做为一个可被投资的优质股票。
　　泓福证券研究部主管邓声兴表示，中国平安综合金融服务的业务范围能够给周大福带来的好处很多，仅包括周大福、新世界系等郑裕彤旗下公司的保单就能给双方带来共赢，且郑裕彤麾下的金融业务、地产业务以及财富管理等业务也能够通过中国平安予以嫁接。
　　“如果仅仅是财务投资，对郑裕彤来说未免太可惜了。”邓声兴说。
　　
　　产融之道
　　
　　此番认购中国平安股份，郑裕彤再度显示了其老道的财技。据港交所披露，早在收购之前，郑裕彤持有1.96亿股中国平安H股“淡仓”股份，相当于此次认购股份的72%。
　　有投行人士称，郑裕彤提前布局中国平安H股“淡仓”股份或许有两种考虑，一种是买入看空期权或卖出看涨期权来对冲其此番购买中国平安股份的二级市场风险，另一种则可能是此番收购中国平安的资金系向银行借贷而来，以中国平安股票作为抵押。事实上，无论哪一种可能，郑裕彤都在以杠杆博取收益或规避风险。
　　这只是郑裕彤诸多财技中的表演之一，近年来，郑裕彤在股市上出手频繁，低吸高沽，其中很多是以基础投资者的身份以及“打新股”的姿态出现，其股市所赚收益甚至不逊于其实业投资的收益。
　　据统计，恒大地产、花样年、佳兆业、碧桂园等众多广东地产商赴港上市的基础投资者中，都少不了郑裕彤的捧场，而中国银行、建设银行、创兴银行也得到过郑裕彤的投资。最近几年，郑裕彤对资源类股票情有独钟，目前正在赴港IPO的金石矿业的基础投资者以及去年投资天然气的哈萨克香港基金中，也都有郑裕彤的身影。
　　“郑裕彤的风格多以激进的短线操作为主，对市场的分析和财技并不逊于李嘉诚和李兆基。”广发(香港)投资总监陈峰表示。一直以来，郑裕彤与李嘉诚、李兆基合称“香港三大投资天王”。
　　“类似于郑裕彤、李嘉诚、李兆基、刘銮雄等香港富豪们，地产仅仅是他们投资的一部分而已，香港悠久的投资习惯和成熟的理念，让这些商人能够从丰富的投资渠道中获利。”大福证券评论员侯凌中表示。
　　涉及本次认购中国平安H股股份的周大福是郑裕彤家族的私人商业集团，从以往情况来看，周大福与旗下的众多上市公司关联交易频繁。新世界发展旗下的基建公司新创建（0659.HK）曾经与周大福联手建立合资公司，其中涉及换股、股东贷款资本化以及现金支付等眼花缭乱的资本运作；新世界发展旗下的地产旗舰新世界地产（0917.HK）也曾经以3.478亿港元的价格将持有的Steady Profits Limited卖给周大福。
　　香港投行人士指出，类似的一系列关联交易过程繁杂程序交叉，有些公司涉及离岸操作，周大福又是私人公司，郑裕彤可以借此实现旗下上市公司之间的资金往来输送，资金监管难度极大。
　　由此观察，周大福与旗下的实业公司形成了一种相辅相成的关系。地产、百货、基建、能源、珠宝等收益源源不断地将利润向上输送至周大福和郑裕彤手中，而郑裕彤则通过周大福在一二级股票市场上犀利的投资不断将资本规模扩大，并在适当时机反哺以及支撑旗下产业公司的资金需求，同时，这些产业之间还能不时产生互动和配合。
　　通过这样的资源流动衍生，郑裕彤实现了个人财富与企业规模的不断膨胀。