相关

卖“壳”抽身抑或“与虎谋皮”？
　　
　　■中国房地产报  宋振庆/文
　　
　　九龙山的这次“卖身”，一个巨大的疑问来源于李勤夫自己。
　　从2005年开始，李勤夫就在苦心孤诣这个庞大的旅游王国，但6年来尚未看到显著的收成。究竟是这个项目本身有硬伤，李勤夫独力难支，还是这位兼具资本玩家和实业大亨双重标签的浙江人在待价而沽？
　　以最近3年为例，九龙山每一年扣除非经常性损益后的净利润都为亏损，年平均亏损1亿元左右，九龙山一直在靠变卖旗下公司股权和股票投资来维持业绩。对于九龙山的投资者来说，无论李勤夫描绘了多么绚烂夺目的图景，漫长的等待和惨淡的业绩都令人难熬。
　　现在又扛出海航置业拉大旗，李勤夫到底要玩出什么新把戏？
　　九龙山目前虽然业绩平平，但仅从2010年第三季度的财务报表上看，其财务状况相当良好，资产负债率仅有33%，货币资金为3.5亿元，短期借款仅有2000万元，甚至连一年内到期的非流动负债和长期借款都没有，简直是一个良好的投资范本。
　　不过，李勤夫却在近一段时期内接连甩卖资产，先是以不低于30亿元的价格将九龙山景区5组土地出售给合作伙伴，随后又先后以6.38亿元和不详的价格，将旗下两家公司的股权转让给来自台湾的两家神秘企业海湾电子和侨泰兴业。
　　李勤夫是否遇到了资金难题？从上述迹象来看似乎毋庸置疑。九龙山旅游度假村的运作，很大程度上依赖于李勤夫与银行合作发放的会员联名卡，该联名卡目前已经发行了2000张，有的联名卡的保证金达到了500万元。这种联名卡可以让会员免费享受九龙山项目中的独栋别墅、高尔夫球、游艇、马球、马术等项目，但约定3年后必须返还全部本金。
　　在九龙山旅游度假村仍然处于建设期时，联名卡一旦到期，李勤夫则需要返还巨额本金，他必须筹集数以亿计的资金来填补这个漏洞。钱从哪里来？
　　仍然是记者此前对李勤夫的设问，李勤夫究竟要将九龙山这片土地资本化还是产业化？直到现在仍然让人看不清。不少分析人士认为，李勤夫毕竟是个生意人，把这块地和九龙山这个“壳”资源炒热了，高价卖出去再谋生计。本来就是个顺理成章的事情，又何必苦守到瓜熟蒂落？
　　不过，从李勤夫的一贯作风和公司历史来看，他卖“壳“退出的可能性并不大，毕竟九龙山是李勤夫一手缔造并培养起来的公司，他自己在这家公司做了21年的董事长，即使遇到资金难题，也不会猝然将这个上市平台拱手让出。
　　目前，李勤夫通过股东名单中的前4家股东操控着九龙山49.1%的股权，而一旦让渡30%的股权，李勤夫将退居二线，成为持股19.1%的第二大股东。
　　类似的局面，A股地产上市公司京投银泰也曾上演过，银泰系的掌门人沈国军引入财大气粗的京投集团而甘作二股东，使得京投银泰迈上全新的发展阶段。这种“与虎谋皮”模式的成功，应该可以让李勤夫引为殷鉴。
　　这副算盘中唯一的疑窦是，李勤夫还不是沈国军，他是否有和资本大鳄海航集团讨价还价的能力？