与世茂房地产联营惠州项目

富力纾解高负债率之困

　　■中国房地产报  记者  曾冬梅  广州报道
　　
　　富力地产又在惠州的巨无霸项目上延续了合作之路。
　　11月8日，投资总额达400亿元的惠东富茂·威尼斯湾项目奠基，该项目由广州富力地产股份有限公司（富力地产，2777.HK）和世茂房地产控股有限公司（世茂房地产，0813.HK）联手组建的惠州富茂地产开发有限公司（下称“富茂地产”）进行开发。
　　对于世茂房地产来说，这是其开展华南战略的一项重要举措；对于富力地产而言，这是在维持较高资产负债率的前提下，仍能占有稀缺土地资源的最好选择。
　　“合作开发已经成为富力地产的主流发展模式，就其财务状况而言，要想发展大项目，合作是为数不多的选择之一。”国泰君安分析师邓京晶说。
　　
　　平等分享惠州项目
　　
　　对于此次合作，双方极为重视，在奠基仪式上，富力地产董事长李思廉、总裁张力、世茂集团董事局主席许荣茂及董事局副主席许世坛悉数到场。
　　值得一提的是，对于该项目的合作事宜，富力地产和世茂房地产均未发布公告，项目的具体信息也寥寥无几。据惠州本地媒体报道，该项目占地7000亩、建筑面积500万平方米，总投资额将高达400亿元。
　　富茂地产的有关负责人也没有透露更多信息，只对记者表示“该公司由富力地产和世茂房地产各占50%的股份”。
　　业内人士透露，富力地产进军惠州市场已有5年时间，目前也已开发和储备了多个项目，世茂房地产则是去年年底才开始进军华南市场，以此推断，惠州项目应该是由熟悉当地人脉的富力地产物色而来的。
　　“通过这种联营策略，富力地产得以扩大其在惠州市场的份额，借由亚运城项目而对华南市场充满憧憬的世茂房地产也可以顺利实施其区域扩张计划。”该业内人士表示。
　　
　　纾困资金难题
　　
　　这已经是富力地产近期的第4次联营活动了。去年年底，富力地产联合雅居乐、碧桂园竞得广州亚运城地块，后又引进世茂房地产和中信地产；8月，其又联合雅居乐、合景泰富、世茂房地产合作开发位于天津的一个大型综合项目；11月，富力地产与合景泰富宣布共同收购美国汉斯公司位于上海新江湾城的一个商住项目。
　　正如邓京晶所言，目前富力地产的净负债率仍处于行业较高水平，在这种财务状况下要想发展，更适合合纵连横。
　　富力地产中报显示，其净负债率已超过100%。
　　“国家提高土地出让门槛后，地价100亿元左右的项目通常要求3～6个月给付土地款，如果只是一家公司进行开发，很可能引发资金周转方面的问题。”李思廉在8月份召开的中期业绩会上坦言，未来在大型项目的运营方面，房企的联合开发将成为主流，而富力地产界定的大型项目，就是指土地出让金在50亿元以上的。
　　此外，今年国内房地产调控政策的频繁出台，也是促成房企抱团取暖的原因之一。辉立证券分析师陈耕表示，自从经历了2008年的市场寒冬后，开发商之间的联合就开始多了起来，“这一次也不例外，而且表现的更为明显，以后还会更多”。