边拿地边授信
恒盛地产融资80亿解困

■中国房地产报  记者 杨凡 北京报道

    恒盛地产控股有限公司（恒盛地产，0845.HK）1月5日发布消息称，该公司获得中国银行南通分行80亿元的授信额度，成为房地产公司开年来获得的首单大额授信。
    恒盛地产是去年首家冲刺港股IPO成功的房地产公司，并以82.5亿港元的融资额居去年港股IPO房企融资额之首。此前的2009年9月，该公司还获得了建行60亿元授信额度。
    融资之路虽然顺利，但恒盛地产债务偿付和扩张战略所造成的财务压力不可小觑。

综合授信

    恒盛地产此次获得的80亿元授信用于房地产开发等。南通中行承诺，在监管部门规定范围内会为其提供优惠的条件及价格。
    “目前还不能确定资金用途和具体额度，公司还需要考虑未来发展状况再决定授信投向。”恒盛地产投资关系部相关人士表示。
    恒盛地产首席执行官程立雄也仅模糊表示，该笔授信将为公司进一步拓展中国高端物业房地产市场提供支持。
    一边是银行授信，一边是大肆拿地。1月3日，恒盛地产以41.4亿元的代价竞得江苏南通两幅地块，总建筑面积达36万平方米。
    尽管以上海、北京、天津等一线城市作为发展重点，但恒盛地产投资关系部相关人士介绍，目前恒盛地产进入的10个城市中，南通是土地储备相对较多的一个城市，土储超过130万平方米。
    “虽然此80亿元授信并未规定具体用途，但恒盛地产不会把授信全数投向南通项目。”该人士表示。
    在公开可见报道中，恒盛地产此次获得的授信是房地产上市公司今年获得的第一笔大额授信。国泰君安（香港）房地产分析姚峣判断，明年的地产信贷发放将“前半年松，后半年紧”。也因此，恒盛地产赶在新年伊始便充实资金弹药。

资金之渴

    用“一帆风顺”形容去年9月至今恒盛地产的融资之途并不为过，但光环之下，由于债务偿付和扩张战略，恒盛地产也有不小的财务压力。
    2009年6月，恒盛地产将位于上海的旗舰物业尚湾豪庭4幢住宅楼抵押，向上实控股拆借20亿元，并付出了3年高达9亿元的变相利息（股权收益）。
    而恒盛地产IPO募资所得款净额的20%还必须用来偿还承兑票据——2007年，恒盛地产以承兑票据方式获得德意志银行、高盛和对冲基金D.E.Shaw约4.96亿美元私募融资。2009年7月票据重组后，公司仍必须面对3.25亿美元18个月内到期的承兑票据与1.65亿美元的可换股票据。
    另一方面，上市后的恒盛地产又加快了扩张的步伐。据其招股书介绍，截至去年7月底，公司土地储备为1360万平方米，而截至1月7日的最新数据，土地储备达到近1700万平方米，增长了1/4。
    早在2008年底，恒盛地产董事会主席张志熔提出了5年建设并持有300万平方米投资型物业的发展目标。
    “这些动作都将占用大量资金，对后续资金需求巨大。”分析人士称。
    恒盛地产上市时披露的总借贷为68.7亿元，其中45亿元将于1年内到期，另外其年度资金开支达120亿元。
    上述分析人士表示，恒盛地产总资产规模为141亿元，总负债规模则达到124亿元。从负债空间上看，短期内消化两笔总规模140亿元的授信并不现实。
    不过恒盛地产投资关系部相关人士回应表示，恒盛地产并没有短期内集中动用银行授信的计划。
    “公司目前握有55亿元现金流，比较充裕。”该人士表示。