■中国房地产报记者  宋振庆  北京报道

方兴地产（0817.HK）正在为把自己打造成为国内商业地产的“巨无霸”而忙碌着。

2月13日，方兴地产宣布将配股16.27亿股，集资约27.17亿港元，用以支付向母公司中国中化集团公司（中化集团）收购金茂集团权益所需。

与此同时，有消息人士透露，方兴地产正在寻求3亿美元的双边贷款，这部分贷款也将包含在收购金茂集团权益所需的110亿元之中。而据接近方兴地产的银行人士透露，方兴地产正在与数家中资银行进行洽谈。

“金茂集团旗下包括金茂大厦在内的优秀商业地产的良好前景，以及方兴地产背后中化集团的鼎力支持，是方兴地产得以开拓多元融资渠道的优势所在。”分析人士表示。

大股东支持

今年1月5日，方兴地产如愿实现对金茂集团100%股权的收购，总作价110亿元，从而也顺利将金茂大厦收入囊中。

资料显示，金茂集团旗下现拥有金茂大厦、金茂三亚希尔顿大酒店、金茂三亚丽思卡尔顿酒店、金茂深圳JW万豪酒店及金茂北京威斯汀大饭店等多个豪华酒店及别墅项目。

截至2008年3月31日，金茂集团物业权益的估值约为169.94亿元，这次110亿元的收购价较估值折让约35.3%。

接下来方兴地产要面对的就是如何支付这110亿元，公司拿出的方案是通过60%的融资和40%的现金支付。

“投资者普遍担心110亿元的资金对于方兴地产会是一个较大负担，不过目前公司手头现金约有60亿元，而收购金茂集团的总代价仅40%以现金支付，其余将以新股支付，因此财务压力不算大。”接近方兴地产的人士透露。

无疑，在目前障碍重重的资本市场，选择配股融资需要相当大的勇气。国泰君安港股分析师姚峣表达了对此的担忧，“选择现在的市况融资并不是最好的时机，配股价格需要较大的折让。”实际上，配股价的确比前一日的收盘价折让了5.6%。

其实方兴地产也曾考虑通过贷款及发行债券的方式进行集资。

“但在衡量各项方案以及成本后，还是决定以供股为筹集资金途径，因为选择在股市配股不必承担利率波动带来的风险。”方兴地产有人士表示。

似乎正是考虑到配股的难度，大股东中化集团慷慨“输血”，不仅认购了16.27亿新股中的10.33亿股，还亲自上马担任本次配股的包销商。

“配股不存在太大难度，而且即使认购不够积极，大股东也将全部认购，这就相当于方兴地产以向中化集团定向增发的形式来收购金茂集团了。”中金公司分析师白宏炜表示。

仍待资产注入

据了解，在收购金茂集团之后，方兴地产持有商业物业面积由约40万平方米增至90万平方米，其间拥有6家酒店，房间数量由405间增至3000间，并且另有两家在建的酒店，一跃成为内地最大的商业地产上市公司。

“方兴地产的野心远不止金茂集团的商业地产项目，而是要打造中国房地产行业中的商业地产帝国。”分析人士认为。

根据方兴地产人士透露，公司将会继续积极推进在北京、上海、珠海等城市的土地储备工作，而且目前正在青岛、南京及天津等地洽谈新项目。

目前中化集团旗下有两个重要的地产平台，远洋地产以住宅为主，中化集团是其主要股东；而方兴地产则是中化集团倾力打造的地产旗舰。“对于远洋地产的支持也不会影响方兴地产，未来商业物业和土地储备方兴地产更加近水楼台。”业内人士表示。

中化集团在未来是否还会继续注入资产？答案应该是不容置疑的。早在上市伊始，中化集团便已授予方兴地产选择权，收购其于金茂的54.87%权益、世贸投资的15%权益和中化香港于上海银汇的55%权益。

在收购金茂集团之后，方兴地产也开始继续与中化集团探讨收购上海银汇事宜，尽管目前尚未有明确信息，但相信拥有北京世茂中心股权的世贸投资和“吨位”与金茂集团伯仲之间的上海银汇落入方兴地产囊中应该只是时间问题了。

这样一来，中化集团几乎全部商业地产项目都将进入方兴地产这个平台之中，不过，中化集团旗下的资产远不止这几项商业地产，未来中化集团是否会借方兴地产实现地产业务整体上市？这也令市场人士浮想联翩。