■中国房地产报记者　张杰　北京报道

节后的Ａ股市场，冯仑底气十足。

2月20日，万通地产公布其2008年年报，在报告实现强劲增长后，管理层对全体股东亦大撒红包。

根据年报，公司实现营业收入48亿元，同比增长122.44%，实现归属于母公司所有者的净利润超过5亿元，同比增长219.78%，基本每股收益1.0403元。与此同时，管理层拟通过高比例的分红来展现对公司未来的信心：公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），并以资本公积向全体股东按每10股转增股本10股。

截止到上周五最后一个交易日，A股共有5家地产公司公布年报，据统计，万通地产10派3.5元的高额派送预案是已公布年报的地产上市公司中现金分红最高的，同时也是已公布年报的31家上市公司中仅次于天士力10派4元的第二高的现金分红预案。

这份预案仍然需要得到股东大会的批准才能实施，但是，在普遍不太重视分红的国内资本市场，万通地产此举很可能顺利获得高票通过。今年以来，受大盘反弹及万通地产业绩预增影响，万通地产的股价已经反弹接近100%。

在一份声明中，万通地产称，在房地产业当前急需资金的情况下，万通地产推出高现金分红预案既是对监管部门加强现金分红要求的积极响应，也体现了万通地产对自身业绩和公司成长性的长足信心。

万通地产董事会秘书程晓唏在电话中对中国房地产报记者表示，万通分红举动正是落实去年公司推行的“新股东文化”，切实为中小投资者创造回报。但是，他否认说，这一高比例的分红预案可能意味着公司有再融资的打算。

然而，在这份洋溢着喜气与财气的年报里，仍然存在着隐忧。

根据年报，2008年，万通地产预收款项为10.65亿元，较上年同期减少66.47%。同时，报告期末，万通地产存货达47.68亿元，与上年基本持平，占08年公司总资产的64.6%。

光大证券分析员赵强表示，公司利润大幅增加存在着个别项目结算的因素与一次性的因素，这会让人怀疑万通能否在下一个财政年度保持这样的业绩水平。

“位于北京CBD区域的新城国际项目在年报中扮演了很重要的角色，它售价高、利润大，但是它已经接近开发尾声。未来万通地产的财务表现将主要依靠天津的项目开发，但是，它过于集中在天津，而天津在巨大的市场存货压力下，前景并不乐观，尤其是滨海新区市场。”他评论说。