■中国房地产报  记者 郭轩 北京报道

在牛年来临之际，大连金牛的重组事宜终于更近一步。

本报获悉，耗时弥久的中南房地产借“壳”大连金牛股份有限公司（大连金牛，000961）终于“过会”。“证监会对核准结果比较满意。”接近中南房地产的知情人士透露。

虽然大连金牛在2008年12月30日发布了证监会将审核的公告，但让人摸不着头脑的是，其在次日又对此前的公告澄清为今日（12月31日）审核。这不禁让人们联想起2008年一年来的大连金牛“乌龙”事件不断。

向金融资本跃进

“证监会核准完毕后何时能完成借壳，中南房地产方面尚没有具体的时间表。”接近中南房地产的知情人士说。

不过他表示，大连金牛的非公开增发只需向中南房地产发行股份，并不需向其他投资者募集资金，相对一般的定向增发要简单容易些。只要能获得证监会的批准，应该很快可以完成。

但他同时表示，相比目前的股价，中南房地产付出的代价比较高。“截至12月29日，大连金牛停牌前的收盘价为4.81元/股，而中南房地产的增发价格则为7.82元/股。”

“虽然资本市场的融资功能在2008年基本丧失，但从长期来看，上市依然是中小房企做大的最优选择。”有分析人士表示。

实际上，一直以来，中南房地产大股东中南控股都希望做大做强。据其网站介绍，中南控股要在2010年实现营业额和产值150亿元；2015年达到380亿元；2027年实现年产值迈入千亿俱乐部，成为多业并举、跨国经营的现代企业集团。

而中南控股的路径就是产业资本和金融资本，以建筑和房地产作为其中最重要的产业载体。

“虽然2008年全国的房地产市场出现了大幅调整，但中南房地产的业务主要集中在长三角的二三线城市，调整幅度不大。” 上述知情人士说。

但从产业资本向金融资本的过渡和跃进，需要有更强大公司管理制度，在这方面，中南房地产及中南控股并不让人放心。

上述知情人士透露，中南房地产资本运营方面的人才不多，比较缺乏经验。

而另外的一个事件则透露出中南房地产内部管控的问题。有报道称，中南控股南京分公司原总账会计褚飞，自2005年进入公司后，先后利用职务之便侵占公司财务30余次，直到2008年9月东窗事发。

乌龙不断

一边是重组方的管控缺失，而另一边，则是“壳”公司的“乌龙”不断，中南房地产与大连金牛联袂上演好戏。

依照惯例，证监会在审核结束后，当日上市公司即会公布审核结果，但截至元旦，关于此次审核结果的公告却迟迟未出。

而就在审核前夕，大连金牛突然公告称，重组方中南房地产将置入资产购买价格下调为45.92亿元，发行新股数量缩减为4.74亿余股。

“调减资产注入价格的原因，主要是此前的资产评估报告是以2007年12月31日为基准日，但2008年市场变化较大，部分资产评估有所下降。为此，中南房地产做出了一定的让步。”上述知情人士表示。

而一位熟悉证监会审核程序的证券分析师表示，调减股份可能与证监会的预沟通有关，以便顺利通过。但公告中对审核时间都弄错，且不及时披露“过会”情况，表现很不专业。

而这只是大连金牛“乌龙”事件的一个缩影，一年来，发生在大连金牛身上种种离奇事件让人大跌眼镜。

2007年9月，大连金牛重组事项展开后，上海大华集团随即成为最重要的竞争者，但大华集团自身改制过程中的不规范一时成为舆论焦点，此次重组也无疾而终。

在大连金牛二次重组的过程中，中南房地产一跃成为最大的黑马，但在重组的过渡期间，中南房地产和大连金牛双方高管的违规买卖股票，更让此次重组内幕交易的质疑声不断。

今年上半年，中南控股某副总夫人在二级市场违规买入大连金牛股票，后经曝光后，双方澄清为“该高管并未参与重组事宜，不知事件进展，此次买入股票纯属看好大连金牛。”

更具讽刺意味的是，大连金牛12月22日公告称：“本公司、控股股东东北特殊钢集团及重组方中南房地产董事、监事、高管人员及直系亲属，自2008 年6 月17 日至2008 年12月17 日6 个月内，不存在买卖大连金牛股票的情况。”

但据深圳证券交易所披露，就在这则公告公布的当日，大连金牛的证券事务代表王永杰买入2200股，次日又抛出套现。