■中国房地产报  记者 王晓伟 北京报道

在12月10日晚间，中国海外发展有限公司（中海外，0688.HK）同步发布的两则公告让人颇为关注。

一则关于销售业绩的公告显示，中海外11月份实现房地产销售额和销售面积分别同比增长37.4%及97.5%；而在另一则公告中，中海外拟以每股8港元的配股价，按照现有股每25股配1股的方式配股，集资不少于25.12亿港元。

然而，并不缺钱的中国海外缘何如此迫切融资？

本报致电中海外相关高层，但遭婉拒。但长期关注中海外的国泰君安（香港）分析师姚峣指出，从配股融资的时机选择和高折价的配股价格看，中海外正在为下一步的兼并收购准备弹药。

融资蹊跷

在现在哀鸿遍野的房地产行业中，中海外无疑是同行羡慕的对象。

截至11月底，中海外累计销售额250.8亿港元，同比增长34.3%；累计实现销售面积248.9万平方米，同比增30.2%。

“这样的销售成果好于去年同期，也符合年初的销售计划。”中海外的一位高层告诉记者。

良好的销售回款之余，中海外充裕的资金状况更让人眼红。截至6月底，中海外持有现金和贷款额度合计可动用资金达115.6亿元。

不仅如此，10月初，中海外通过出让资产分别套现了2.2亿港元和13.28亿港元。

“整个下半年中海外要偿还的银行贷款大概在30亿元左右，支付土地款40亿~50亿元，现有的现金足以应付。”上述中海外高层指出。

并不缺钱的中国海外却选择以一个较高的折让价融资。此次每股8港元的配股价较前一天收盘价12.04港元及理论除权价11.88港元分别折让34%及33%。

“这样高的折让价格非常奇怪，一般的配股价都会按照加权平均价折让10%之内，这样大幅度的折让很不合理，惟一的解释是中海外想要尽快把股份配出去。”姚峣说。

据熟悉香港资本市场的人士透露，估计在明年2月份左右，中海外的此次配股融资就能成行。

并购蓄谋

在充裕的资金链条下，选择一种高折价的方式快速融资，中海外此行为背后隐藏着怎样的战略图谋？

“从配股融资的时机选择和高折价的配股价格看，中海外正在为下一步的兼并收购准备弹药。”姚峣指出，“一些财务紧张但土地优质的区域性公司将成为其目标。”

中海外在此次配股融资时机选择的拿捏上颇显功力。此前，在政府降息和重申房地产为支柱产业等一系列利好消息的刺激下，很多中资地产股在这一轮反弹中，涨幅超过50%。中海外选择在此时配股可以说恰好是在一波反弹行情的高点上。

另外，银监会在12月9日发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务。

“银行在创新贷款上的举措是此次中海外配股的一个很重要背景。在最新的创新并购中，对企业自有资金的要求在50%，中海外此次融资很大程度正是在于补充自有资金，为下一步的并购作准备。”姚峣指出。

当一个市场低迷的时候，就是行业优势企业以较低成本整合这个行业的最好机会。在此前接受本报记者采访时，中海外董事局主席孔庆平曾表示，今年的市场形势将推动房地产业整合。

现在看来，中海外将率先实践孔庆平这一言论。