■中国房地产报  作者 苏里格/文

        美国芝加哥期货交易所的小麦价格已经回到了今年年初的水平，比今年高点下降了40%。NYBOT原糖期货价格比今年最高点下降了三分之一，目前在10美分附近波动，远远没有达到投资骑士罗杰斯先生预测的高度。
     农产品的牛市暂时休息了，而原油价格不声不响地爬上了每桶130美元。同样是讲稀缺的故事，农产品是可再生的，且关系到世界人民基本的生存问题，而受到各国政府和国际组织的高度关注，这两个特点使得投机资金在较短时间内就偃旗息鼓。
      相比较而言，石油稀缺的故事可以讲得长久一些，毕竟能够完全替代石油的能源现在还没有发现。
      目前纽约商品期货交易所轻质低硫原油期货持仓量大约135万手，也就是13.5亿桶。如果按照130美元计算的话，就是投资者和需求者在拿1700多亿美元进行对赌。当然这只是冰山露出水面的浅浅一角，石油背后的相关衍生产品交易金额远远不止这些。
       如果石油价格真的达到了每桶200美元，受冲击最大的应该是航空公司，尤其是廉价航空公司。因为廉价航空公司省钱之招有两个。一是用旧飞机或者租飞机，赚的钱相当一部分要给飞机维修公司或者飞机的“东家”。二是不提供餐饮服务，油价上涨后，这部分钱也省不了多少。高端商务人士可能会继续坐飞机到处洽谈生意，但是旅游者们就考虑待在家里吧，因为汽车运输价格上去了，短途旅游也很贵。沃尔玛在中国的供应链采购成本因为运输费用的变动而成倍增加，这将考验其规模超过美国航天局的巨型商业系统的计算能力。
     在石油价格变动造成世界经济波动的过程中，最先感受到痛苦的，是制造业占经济成分比重较高的国家，包括中国。很多人似乎忽略了一个事实：中国对于资源的需求，尤其是新增的需求中，很大比例是间接的，最终的需求是国际的，中国只是一个加工厂，如果国际对中国产品的需求下降的话，中国对于资源的需求也相应下降。
        经济学家们讨论的话题正在变为世界经济到底能承受多高的油价？这背后的潜台词是，既然石油是稀缺的，供应者有是否提供产品的自由，那么需求者就认了吧。
         石油贸易的特点是其巨大贸易量和对应的庞大现金流。石油衍生金融产品的繁荣，更使得金融杠杆在石油产品中的运用达到极致。所以，可以说石油产品是金融市场当之无愧的王牌品种。而金融市场存在的一个重大意义就在于为参与者提供了流动性。当金融市场的参与者对于市场的判断达到高度一致的时候，“胆小的”流动性就会突然消失，这个时候，被动地接受价格就是惟一出路了。
        在一个赌场中，如果90%的人都站在桌子一头的时候，庄家应该如何出牌呢？
                                                                    （作者系资深财经评论人）