■中国房地产报   记者 刘晓云 深圳报道

尽管深圳中航集团（0161.HK）旗下的上市公司中航地产实现的净利润较上年同期翻了一番，但中航集团仍在今年将重点放在了商业地产的开发与经营方面。

“商业地产要加快内部整合，明确中航地产的定位，完成战略转型，形成以地产开发为核心，商业、酒店和物业管理经营为辅的综合性商业地产开发模式。”深圳中航集团股份有限公司董事长吴光权在4月16日的业绩发布会上透露。

根据中航地产的“十一五”规划，中航地产要从单纯的项目型住宅地产开发转化为以价值投资和品牌经营为核心的商业地产价值的整合者，成为特色鲜明的商业地产公司。

“中航地产2007年进一步明确了以商业地产为核心，兼顾住宅和工业地产，并且以物业管理和酒店连锁经营为两翼的商业地产协同发展的战略。”中航地产总经理仇慎谦表示，“2007年地产和酒店业务占总收入的比例增长到72%，业务净利润比重更是高达98.5%。”

有分析师表示，中航地产通过整合优势资源，协同发展商业地产业务，通过房地产开发商和投资商的有机结合，在最大程度上分享土地价值的最大化收益，也有效控制业绩波动的风险。

实际上，中航地产旗下的商业地产品牌“中航城”产品模式已基本成型，并在多地进行复制。此外，中航地产还成功获取天津滨海新区、成都高新区等7块商业地块，新增储备110万平方米（建筑面积），总储备达到270万平方米（建筑面积）。

仇慎谦表示，在此基础上，“中航城”的产品模式将进入规模扩张期，公司将加大力度在区域中心城市及二三线城市获取土地储备，开发大型综合性商业地产项目，在集中优势资源的基础上，通过复制“中航城”的成功模式，进一步提升公司的资产规模和业绩水平。

事实上，由于商业地产在宏观调整中并未受到较大的冲击，中航地产以后的发展方向将以商业地产为主导，并将重心逐渐转向二三线城市，避开调整的重心区域。

然而，深圳中航集团曾在去年分别成立了专业的商业地产开发公司深圳中航城发展有限公司。而深圳中航城发展有限公司目前正在操作的项目有深圳中航城及南昌中航城。今后如何理顺深圳中航城与中航地产两家公司的业务，将是中航集团将要面临的难题。

上述分析师表示，中航地产未来的业绩增速可能较为平稳。公司目前储备了部分工业园开发、酒店和商业项目，作为未来主要的持有型资产，这些资产开发期较长，回收较慢，在一定程度上会降低总资产周转率。近3年，该公司的业绩快速释放将主要依赖于住宅项目的陆续结算。

对此，仇慎谦表示，对于资金主要采取的措施是，争取项目快速回笼资金；通过增发降低资产负债率；创新融资方式，今年将继续尝试通过商业项目稳定的现金流做信托产品。

“2008年力争实现营业收入21.5亿元。”仇慎谦说，中航地产目前拥有4 家酒店，计划到2010 年发展到13~15家。随着商业物业持有量的增加，未来酒店经营和物业管理对整体业绩的贡献将提升，公司的现金流和盈利能力都将得到改善。