据《中国房地产报》 赵保国 编译

          美国的大型家装建材商场家得宝（Home Depot Inc）、美国联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae）及房屋建造商的股票正在快速上扬。

          依据彭博资讯上周公布的调查数据显示，截至 12月1日，家得宝的股价上涨了近5%。而这是否意味着楼市低迷状态的结束？

S&P500住房建造商股票指数自今年7月18日降至最低以来上扬了24%。与此同时，S&P500指数也回升了13%。

          虽然政府和行业报告均称房屋建设、销售和价格在下降，待售房屋存量亦创新高，但地产类股价仍有上佳表现。

           彭博资讯近期对54位经济学家们进行的调查结果显示，二手房销售速度创下3年来最低，经济增长速度也接近2003年以来的最低点。

          “投资者期望楼市近期能够触底反弹，然后保持稳步上涨的态势。”纽约Clover Capital Management公司基金经理人Lawrence Creatura说，“但目前下此判断还为时尚早。”而事实上是，S&P住房建造商股票自7月中以来之所以反弹幅度大，是因为从年初开始出现了38%的大滑坡。

石油股下跌促使投资者回望地产股

          11月20日至25日，S&P500并没有出现人们预想的大幅度上涨。在22日达到6年来的最高点1406.06点之后，只下降0.02%，至1400.95点。道琼斯工业平均指数下跌0.5%，达到12280.17点，而纳斯达克综合指数则上涨了0.6%，达到2460.25点。

           然而，住房市场的下滑并未浇灭人们对股票的热情，美国著名分析机构Investors Intelligence公司的调查结果表明，投资者的乐观情绪已创11个月来最高。

            由于原油价格从7月份的最高点下跌30%，跌至2005年以来最低的每桶54.86美元，股价在过去9个星期里只涨了7个百分点。

纽约New Rochelle通讯社则称，截至11月17日的一周与前一周相比，有关牛市稿件撰写作者的比例也从56.4%提高到58.5%。原油价格的下跌使资本经营者相信，股票投资者将关注住房市场的下滑情况。

住房股稍有回升

            在JP摩根（JPMorgan）的私人客户服务掌管着600亿美元的投资长Peter Wall在接受采访时表示，“我们认为现在尚未走出困境。” 但是，像家得宝这样的股票不会再有大的下滑，因为“有关这类股票的坏消息已经够多了”。

           据了解，家得宝的股价自7月18日降至两年最低以来回升了14%，超过了S&P13%的升幅。

           这家总部位于亚特兰大的公司已经下调了其销售和利润预期，首席执行官Robert Nardelli预计住房市场的低迷状况将一直贯穿到2007年全年。而似乎不是巧合的是，11月24日家得宝的股票每股价格收盘37.72美元，下跌1.5%。

           美国联邦国民抵押贷款协会股价则同期回升23%，这其中包括红利。在105万亿美元的美国抵押贷款市场中，有约40%归美国联邦国民抵押贷款协会及其对手美国联邦国民抵押贷款公司（Freddie Mac）拥有或担保。而上周，其股票下降了1.3%达到了57.39美元，联邦国民抵押贷款公司则下降了1.1%。

           在住房开发装饰类公司中，位于维吉尼亚州雷斯顿的NVR公司的股价涨势最猛，涨幅达48%，股价达到每股584.25美元。

美国市值最大的建筑商Pulte Homes公司旗下Bloomfield Hills公司的股价上涨17%，至每股31.70美元。

下滑与压抑过程

            在众多上涨的地产类股中，两家公司表现显赫，位于加利福尼亚州Ryland集团公司的股价自2006年下跌后上涨了44%，而位于宾夕法尼亚Toll Brothers兄弟公司的股票上涨了37%。但一些投资者认为上涨速度过快了。

          “这是一个长期的下滑和压抑过程。”Wendell Perkins说，他监管着Johnson Asset Management公司15亿美元的投资资金。

Perkins称，他正在尽量避开家得宝和美国联邦国民抵押贷款协会这样的股票。“这些公司由于和住房市场捆绑得太紧，风险很大。”Perkins分析认为。

           同时，彭博资讯对54位经济学家进行的调查也显示，在10月份，二手房的销售速度为615万套/年，而这个数字正为2004年1月以来最低点。

          11月29日美国商务部公布的一份报告显示，新房销售速度从9月份的107.5万套下降到上个月的105万套。

经济增长缓慢

           29日，美国商务部还公布了第三季度美国GDP数据。7月至9月份，美国经济增长率可能降至1.8%，这是2003以来的最低数字。

           新泽西州的A.Gary Shilling & Co公司经济学家Gary Shilling认为，过去5年的房价回升符合美国自二战以来的房地产周期。虽然美国联邦国民抵押贷款协会预计明年房价将下跌2.8%，但要从繁荣转到萧条，起码需要跌40%。

          “如果认为今后6个月楼市将继续稳步上涨未免过于乐观。”位于纽约的拥有100亿美元资产的Oppenheimer & Co公司首席投资战略家Michael Metz 表示。