经济消息正面居多，全球股市登上新台阶。道琼斯指数创出新高，德国DAX时隔五年突破8000大关，弱日元强力提振日本出口股。上周最重要的经济数据是美国非农业就业，236K的增幅远远超过分析员的预期，加上众议院通过短期资金计划避免政府停止运作，美股和美元罕见地并肩起飞。同时在欧洲，意大利选举结果没有进一步毒化市场气氛，惠誉对意大利的降级并未触发市场恐慌。反而葡萄牙主权评级被调升，西班牙发债顺利，进一步舒缓了欧债危机的压力，欧洲央行与英格兰银行先后宣布在政策上按兵不动。

美国就业市场复苏加快，二月份乃过去四个月中第三个月录得超过200K的就业增加，工作时数和小时工资均有上扬，失业率触到本周期的低点。由于自动减赤计划以及季节性因素，非农就业在春季会有所放缓，回落到100K-200K之间。不过目前看来，就业市场的情况在改善，尤其收入增加稳定提速，应该为消费和住宅市场提供动力，拓宽经济复苏的频谱。

道琼斯指数上周创出历史新高，不过笔者对此并无太大的感觉。道琼斯指数乃历史上初次尝试将股市变化以指数的形式表现出来，自然受到当时思想及方法论的限制。道指仅有三十只成份股，对股市的代表性及涵盖面严重不足。更重要的是，道指的权重标的是股价而非市值，从方法论上看根本是错误。所以道对琼斯指数本身并不值得看重。当然，目前美国经济的复苏迹象明显，不确定性相对较小，企业盈利多数较佳，货币政策宽松，美元资产又受追捧。美股表现强过其它市场，这也是事实，只是道琼斯的历史新高未必符合美国金融市场的实情。

本周焦点周四、五的欧盟峰会，第二次审议希腊计划估计能获通过。美国的零售数据预计上升，不过主要来自汽油价格的上涨。二月CPI和PPI料有回落，三月消费信心因减赤计划而有下降。在欧洲除了欧盟峰会，一月工业生产略有下降。在亚太区，中国信贷数据比较重要，日本机械订单出现季节性回软。澳大利亚就业继续收缩。