增长前景的改善，取代了对主权债务违约的恐惧，成为市场的新焦点。资金加速流出国债市场，进入风险资产。套利交易日炽，商品价格回勇。欧元稍有喘定，日元汇率接力下滑。笔者认为，G3国家的经济增长势头的确在加强，但是主权债务危机则不过是暂时被市场遗忘。

美国录得超强劲的ISM数字。非农业就业增长虽然略低过预期，并被人口普查所带来的短期工作所拔高，但是这仍不失为一个标志性的进展，平均工作时间及单位时间工资均有所上升，相信美国的就业市场已经进入了扩张期。尽管消费依然低迷，但是企业投资已大幅增加，去年过度裁员的企业也开始进行恢复性招工。由于就业明显转强，加上市场利率上扬，美国联储势必要对目前的量化宽松政策作出新的交代，相信“相当一段时间”的字眼会在央行4月底例会后的声明中消失。

近期日元疲弱，与其它货币兑美元的走势不相称，与最近改善中的经济数据不相称。笔者看来，有三个原因导致日元贬值：1）3月底年结前企业资金班师回国，当这部分资金流入消失后，日元补跌；2）日本银行的量化宽松政策加码，与其它央行的货币政策临近“退出”相背离；3）日元取代美元成为套利交易的主要资金来源（funding currency），增大了日元的沽压。笔者个人认为，第三个因素的影响在加大，值得特别关注。

本周是央行例会的密集期。周二澳大利亚估计会加息25基点，周三日本银行、周四欧洲央行及英格兰银行开会，不过利率不会有变。周一美国二手楼销售环比预计-0.2% vs -7.6%。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)