上周好消息多了起来。希腊成功发行了50亿欧元的主权债券，而且有三倍超额认购的市场反应。美国二月非农业数据也好过预期。这些刺激了投资者的风险胃纳，VIX指数下跌7.4%至17.3，为2008年5月以来最低点。资金流出国债市场，股市、商品各有斩获，美元回落。 

       希腊发债成功，暂时舒缓了市场的焦虑。不过之后德国表态无意直接救援，更值得关注。德法纳税人对政府援救南欧国家十分反感，决定了欧洲大国的搭救计划一定是雷声大雨点小。德法关心的不是希腊、西班牙，而是欧元稳定。欧元区出现的利益错配、得过且过，还会成为欧元今后下跌的原因。 

       美国非农业就业数字明显好过预期，不过这个暂时还不至于构成联储加息的决定因素。笔者看来，联储加息要等到失业率明显见顶、可靠回落之后才会启动。失业见顶已经明显出现，但是可靠回落则尚未形成。加息至少是下半年以后的事情。

       日本央行加码量化宽松政策的可能性在加大，日元短期利率六个月来首次低过美元短期利率。笔者认为套利交易新盘中会有更多采用日元作为借贷货币，利好美元、利空日元。

       本周重要数据不多，市场会进一步消化美国的就业数据对联储退出时机的影响。周四美国贸易逆差预计扩大到410亿美元，vs 一月402亿。周五美国二月份零售数字受恶劣天气影响，-0.3% vs 上期0.5%。

    (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议。)