圣诞假期来临，市场上投机交易明显减少，美元反弹终于止住，套利交易平仓也趋向稳定，带动股市、商品市场回稳，石油价格反弹，美国长期国债利率持续上涨。

上周美国经济数据好坏参差，其中新屋销售数据大幅弱过预期。不过更重要的是，欧洲、日本没有再爆出坏消息，加上假期成交淡静，美元升势被稳定住。笔者仍认为，目前与其说是美元强，不如说是欧元、日元弱，套利交易年后还可能卷土重来。

美国国债市场的长期利率已经连升半个月，而短期利率则维持在超低水平，长短息差甚至超过2003年的水平。历史数据显示，当长短息差很大时，往往利好股市。长息上升，多意味着经济活动加速，通胀预期升温，企业盈利能力看涨。短息不动，意味着央行的政策利率上升的预期不高。笔者认为长短息差增大，这次也是利好股市。不过由于目前的短期国债利率受量化宽松政策之惠，所以一旦央行退市，短息可能迅速上升。这是有条件的、带风险的利好。

本周重要数据不多，市场成交也不会很高。周二美国12月消费信心指数，预计为57，vs 上期49.5。周三芝加哥PMI，料为57 vs 55。

 (本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2交易时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)