在对冲基金强制性平仓放缓后，全球股市迎来了一个久违的强劲反弹。不过十月份对于绝大多数投资者来讲，仍是灾难性的一个月。股市出现了1987年以来最大的单月跌势，新兴市场（尤其是金砖四国）更是惨不忍睹，石油价格爆出历史上最大跌幅，黄金创25年来最大跌幅，商品价格一月内重挫23%,许多货币跌幅也十分惊人。

目前市场的好转，更多似技术性反弹。日元劲升所带来的套利盘平仓暂告一段落。联储为部分新兴国家提供美元流动性，纾缓了那里的资金压力。但是LIBOR回落速度慢过预期，银行仍在收缩银根。美国最新GDP数字表明全球衰退无可避免，由此带来就业的恶化，消费支出的恶化，银行资产质量的恶化，企业盈利倒退刚刚开始，非金融企业的破产压力尚未开始。同时笔者相信，对冲基金的强制平仓仍未结束。

美国联储上周减息0.5%，估计欧洲（周四,0.5%）、英国（周四,0.5-1%）、澳大利亚（周二,0.5%）央行本周均会行动。不过今天的难题不是央行是否减息，而是银行是否借贷。

本周市场关注十一月四日美国总统大选，相信美国历史上第一个黑人总统即将诞生。各央行后续减息及其言论也受关注。周五美国十月非农业就业人数，预料降175K（vs 九月-159K）

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)