上周市场两大故事：油价升破146美元，欧洲暗示不再加息。国际能源机构（IEA）警告，非ＯＰＥＣ石油产量逐年下降，ＯＰＥＣ产能增长也少过预期，但是全球需求却每年增1.6%。加上海湾局势紧张，布兰特石油期货一度升上每桶146美元，全周涨3%。不过由于美元反弹，贵金属和工业金属均出现调整，铅价更跌12%。农产品价格也有回落。

油价再创新高、通胀不断升温、经济不景，打击了股市情绪。美国非农业就业人数下降大过预期，加深了投资者对美国消费衰退的担心，全球股市下挫，纷纷逼近今年三月中（贝尔斯登危机）的低位。

欧洲央行如预期加息0.25%。欧洲央行主席特里谢号称此次加息后货币政策重回中性，暗示暂不再抽紧银根。此番言论令欧元对美元急挫。笔者认为，欧洲是G3国家中第一个，可能也是最后一个今年加息的。欧洲加息对抑制油价、粮价作用不大，反而按兵不动推高美元，更有利于拉低石油价格。美国联储受制与大选，加息意愿本来就不大，最新经济数据也不支持加息。

本周一至三，G8首脑开高峰会，估计对市场影响不大，但意外言论可能对油价或美元构成冲击。欧洲央行特里谢于周三向欧洲国会提交年度报告，英国周四不会加息。周五密执根大学消费信心指数料会续跌（七月56 vs六月56.4）。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)