美、欧国债上周大跌。在美国，强劲的耐用品消费和新房销售数据，几乎消除了联储上半年减息的任何可能，美国十年期国债收益率逼近5%的心理大关。在欧洲，货币增长创出16年新高，增加了市场对欧洲央行连续加息的预期，德国十年期国债报4.09%。我们认为美国今年不加息也不减息，欧洲则在上半年加息3-4次。

     受北美天气转冷影响，纽约三月期油重上55美元／桶，一周上扬6.6%。全球基础面因素在改善，油价中期看好。不过在一轮技术反弹后，油价短期仍可能下破50美元。基金低位补仓，有色金属和贵金属价格普遍上扬，镍价一周升13%，创新高。

     美国联储周四开会，息口不会有变，但市场普遍关注会后声明中对通胀的表述。同日美国一月制造业ＩＳＭ数据预期为52，高过十二月51.4。周三美国第四季度ＧＤＰ增长可能为3%，较第三季度的2%有明显改善。日本周二公布十二月工业生产，预计环比-0.2%（十一月为0.8%），内需仍然疲软。

 (本栏每星期日晚在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)