上周市场缺乏明显的主题和方向。股市个别发展，债市有所上扬。油价反弹，金价回落。受供应情况的影响，大宗商品价格普遍上涨，其中镍价创出新高，银价、锌价也有较大升幅。

    本周市场焦点是疲弱的美国经济。上星期下滑的美国住房数据显示，房地产市场可能成为美国经济出现的第一条裂痕。其实东西海岸许多城市住宅价格已在下降。我们相信本周五的非农业就业数据会是另一个失望，八月新增就业人数可能仅有10万人，不仅低过三月时的17.6万，也少过七月的11.2。同日发表的ISM指数则预计较上月略有改善。

    面对放缓中的住房、就业、消费信心数据，相信美联储九月加息的可能性很小，十月加息的机会也不大。不过如果核心通胀在夏季回落后再度上升，联储今年底、明年初加息的风险依然存在。