上周市场的焦点是石油价格的持续回落。美国能源部公布的数据显示，美国石油储存上月净增2.5MMB，汽油储存净增0.4MMB。八月份本应是汽油需求的旺季，同时阿拉斯加石油生产还出现中断，储存不减反增凸显出美国消费的疲软。伊朗核设施问题悬而未决，美国飓风季节尚未结束，突发事件随时可能导致油价再度飙升，但是我们目前的忧虑是世界经济（尤其是美国消费需求）可能比市场预期的更弱。

    美国的年中货币政策报告以及联储公开市场委员会八月的会议纪要显示，美国货币当局对经济失速的忧虑开始大过对通胀失控的担心。这是联储决策心理上的一个重大变化。如果劳工市场不出现工资急升，相信美国的加息周期可能就此结束。我们对美国联储利率的预测由明年底达到6%改为5.25%，即美国息口已经见顶。