禹刚 2005年03月17日

　　对美元汇率来说，昨日（16日）美国公布的资本流动数据令其暂时舒了口气。今年1月流入美国境内的境外资金高达915亿美元，创历史次高，此前市场对这一数据的预测只有585亿美元，来自加勒比海地区的对冲基金成为美国国债的大买家。分析师认为，该数据对美元至关重要，但支撑力度有限，此外，短期资金流入和美联储的近期是否加息的决定值得关注。

　　1月份美国的净流入资本高达915亿美元，比去年12月份的607亿美元（修正后的数字）猛增约51%，比此前市场预测的585亿美元高330亿美元，这也是自2003年5月美国净流入1040亿美元以来的历史次高。

　　外汇专业咨询网站FX168的首席外汇分析师李骏表示，尽管1月份资本流入数据看起来不错，但对美元后市的支撑力度有限。他认为，美元目前比较脆弱，如果这个数据未能超过已公布的美国1月份外贸逆差583亿美元，“美元心理防线将被突破。”

　　从数据来看，1月份外国民间资本流入美国增多，而流入美国的外国政府资本的增幅则在下滑。

　　民间资本购买的美国公债从去年12月份的14亿美元猛增到今年1月份的232亿美元。而与此同时，外国政府净资金流入为143亿美元，比12月微增40亿美元，其中大部分是购入公债，净额为76亿美元。

　　光大银行总行营业部首席外汇分析师李鞠民表示，“在多个央行透露将分散外汇储备构成的大背景下，民间资本比例增大、官方资本比例减少不难理解。”

　　资金流入增加的数字短暂支撑了美元走势，15日纽约汇市收市时，欧元对美元比价从前一交易日的1比1.3367降到1比1.3313,英镑对美元汇价从1比1.9263降到1比1.9191,美元兑日元则保持在104.55附近。

　　李鞠民表示，915亿美元的净流入资金，能够抵消美国因巨额经常项目赤字每月500亿多美元资金流入的需求，但美元的走势并不能因此而明朗，一周来美元的小幅回升应该与欧元和日元的走低有关，“只能是短期利好吧，还需要考察2月和3月的数据。”

　　李骏也认为，外汇市场一向能提前作出反应并消化市场消息，因此需要考虑境外资金能否继续流入美国，且美国今后能否继续靠境外资金填补经常项目赤字。

　　此外，李鞠民和李骏都对该数据中来自加勒比海账户的大笔买单表示担忧，两人均认为短期资金占1月份流入美国资金的比例过大，投机性的流入很难保证未来美元的走势。

美国财政部的数据显示，1月份加勒比海地区账户净购入了约230亿美元的美国国债，而当月外资净购入美国国债仅为307亿美元。该地区的账户大多是高投机性的对冲基金，在外汇市场上来去迅速。

　　李骏还表示，来自该地区以及拉美、中东等地的资金活跃在外汇市场上，他们逢低买入美元，“这也是美元汇率没有继续走低的原因。”他认为，美联储在3月22日有可能会继续加息，美国公债还会保持一定的吸引力。

　　他同时对部分国家央行的举动表示关注，“日本、韩国、印度近期都表示分散外汇资产构成的意愿，这些消息对美元也是利空。”

　　1月份日本政府的美国国债持有量减少了102亿美元，这个金额比日本政府当月净购买的46亿美元美国公债和16亿美元企业债之和还多40亿美元。

　　李鞠民认为，美元走势一直受困于美国经常项目赤字，美联储一再加息，美国经济基本面也不错，但这似乎都不能让美元走出颓势，但他也表示，“目前不断出来的数据都一定程度刺激美元上涨，但我们需要看到一个美元上扬的真正支撑点。”