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在由去年同期外贸逆差70亿美元转顺差110亿美元同时，FDI也达79.69亿美元

禹刚 2005年03月16日

　　继去年我国实际利用外资首次突破600亿美元后，今年外资流入增势不减，商务部最新公布的全国吸收外商直接投资数据显示，头两个月的实际使用外资金额达到了79.69亿美元，同比增长8.21%，分析人士认为今年还会保持去年的良好势头，外商直接投资（FDI）给外汇储备上升依旧带来压力，但幅度将趋缓。

　　根据商务部1月的数据显示，当月实际使用外资金额40.95亿美元，同比增长10.72%，因此2月外资流入净值约增加40亿美元。从去年全年来看，FDI达到606亿美元，增幅为13.32%。该数字仅次于美国的1210亿美元，稳居全球第二、发展中国家第一。

　　专家认为，FDI的增长还将保持良好势头，但今后增幅会趋缓，进入平稳增长阶段，而随着今年贸易顺差可能收窄，外汇储备增加的压力有可能趋缓。

　　北京师范大学金融研究中心主任钟伟和商务部国际贸易经济合作研究院冯赫博士表示，头两月的数据需要排除季节因素，需要继续观察以判断使用外资的发展趋势。冯赫强调，“头两月的增幅还是惯性使然。”

　　钟伟则认为，今年中国利用外资政策的不确定性增强，尤其是中外资企业的所得税并轨问题和出口退税政策的调整问题，使得外资有所观望，再者，合同利用外资额是实际利用外资额的先行指标，“从头两月的合同利用外资看来，还不错，因此全年预期利用外资将会平稳增长。”

　　申银万国研究中心宏观经济分析师李慧勇也表示，“今后一段时间外商直接投资会保持平稳增长期，增速会保持在10%左右。”

　　冯赫表示，中国市场规模庞大，开放的领域越来越多，吸引外资还会保持一定的良好势头，“但并不能据此判定，今年的实际使用外资还会突破600亿美元。”

　　对于外资直接流入对外储增长造成的压力，钟伟表示，2000年至今，中国国际收支顺差的主要来源是资本项目，而不是经常项目，经常项目的顺差来源则主要是加工贸易，而不是一般贸易，加上短期资本的流入，因此外资涌入的加大对储备带来的压力明显。

　　冯赫也认为，从去年来看，内资、包括外资企业，从境内获得资金的成本较高、难度较大，转道境外获得资金，因此，在今年继续进行宏观调控的大背景下，中国的外资流入势头还将保持，“这对外汇储备的压力依然存在”，但他强调，压力不会比去年明显。

　　据外管局披露，去年净增的2066亿美元外储主要来源于外商直接投资606亿美元、海关统计的贸易顺差320亿美元、进出口贸易项下企业多结汇少购汇比往年多增加300亿美元等。

李慧勇表示，外资流入规模的加大会对外汇储备增长带来一定压力，但他也强调不单是外资，内资需求的增大也会对外储带来压力，“国内的贷款利率高于其他一些国家的水平，融外资进来再结汇，从成本而言也比国内融资划算。”

　　他同时认为经常项目的顺差今年对外储的压力不会特别突出。据商务部上周公布的数据，今年头两月我国外贸从去年同期逆差70亿美元，猛增到顺差110亿美元，李慧勇解释认为，头两月的数据与今年1月1日开始纺织品配额取消以及春节因素有关，但今后一段时间会随着进口增加、出口回落，贸易顺差增幅会收窄。

　　冯赫表示，从近期的政策看，监管部门加大了允许外汇流出以及鼓励企业对外投资的力度，“在外储规模增速过猛的情况下，政府会加快建立外汇流出的渠道。”而对企业而言，由于政策的宽松，向国家购汇进行对外投资的力度也将加大。

　　“这一系列的举措，实际也在不断调整外储的规模，使其保持在一个适当水平。”冯赫强调，这也是政府宏观调控政策中的一部分。