真正牛市上涨的主角来源于哪里？

 

【阿贵投资茶话】

真正牛市，这件事还会不会发生都让今天大多数人生疑了，但是，万一呢，所以，我们还是把这一问题思考一下，备用。

 

最近的投资茶话中分别出现了在牛市发生之前局部牛市中最强（牛）公司群和最熊公司群在牛市中表现的数据，你会发现相当的平淡。今天的问题是，究竟谁才是真牛市中上涨的主角？它们的主要来源于哪里？

 

我们先来看两张图，把最强与最熊公司群在真牛市中的表现再欣赏一下。

图一

 

图二

 

我是故意用的图一、图二，而没有用最强公司群图、最弱公司群图，因为你看，它们在真牛市中的整体性涨幅竟然基本差不多。

没有对比，你还感觉不到这种上涨的平淡。我们就直接上2013-2015真牛市真正的上涨主角，我把纳入统计的涨幅从300%不断提升到400%、500%，样本数量都太多了，最后确定统计样本的涨幅为600%以上，都有666只。这个群组的指数如下：

 

这一指数涨幅达799%。对比前面两组中仅仅270%的涨幅，真正上涨的都在这里了。注意，高于600%涨幅的名单长达666家，不是小众了，占到公司总数的三成，把涨幅稍微往下再降一些，就有半数公司入选了，所以你看真正牛市上涨有多凶猛。

这666家公司，其中仅有65家来自2008-2010局部牛市的最强公司群，111家来自2008-2010最熊公司群，大多数的490家来自“不是最强群，也不是最熊群的中间阶层”。

 

显然，最强公司群与最熊公司群都不是真牛市的主角。为什么呢?

原因并不复杂：

1、最强公司群，在熊市之中已经以一九行情之一表现相当充分了，本来就缺乏爆发力，何况，真到牛市的时候，追逐热点才是市场中天天泛滥流动资金的兴趣，一个又一个的概念才是主角。一九行情之“一”的这些公司，你想想作为多年享有“一”的美誉的公司，早就已经让人们非常了解了，方方面面都挖掘展示了，哪里还有多少新东西可以供展示呢。最根本的原因是作为一九行情的一已经通过多年的上涨为主，并有一定的泡沫化而实现了股价与公司价值的配对。运行的结果是，借真牛之风、之水，最强公司群同样会有一部分继续涨出5倍以上的公司，但是数量不多，比例小，这个群体的指数表现落后于全市场平均值。

2、最弱公司群，也没有整体性成为上涨的主角，这是因为最弱的公司自有弱的原因，这么多年持续的弱，并且这里说的还是这一个群体整体，这个群体中当然有一部分是会因为市场环境的变化，行业周期的变化，公司经营的变化，有的则是重组新生等走上业绩增长的道路，但是这一个整体还是以基本面差为特征的，你别以为股市是瞎子，股市是一个神奇的地方，它经常以自己的火眼金睛对公司基本面洞若观火。所以，借真牛之风、之水，最弱公司群中同样会出一部分5倍以上的股，但是数量不多，比例小，这个群体的指数表现也是落后于全市场平均值的。

 

今天的茶话还有一个配上一大批股票名单的趣味思考，可能也是你会好奇的股票名单，就是上面我们讲的2008-2010最强公司群和同期最熊公司群中，哪一些公司在后来的2013-2015牛市中又一次成为牛股上涨600%以上。今天就给你看一下完整的名单:

图一

 

图二

 

你是不是还是有点儿分不清楚图一、图二分别是来自最牛群还是最熊群的。哈哈，分不清就分不清吧。算了，我还是告诉你一下答案吧，图一下面的65家公司来自最牛组，图二下面的111家公司却是来自最熊组的，可能让人没有想到吧。这正是想表达的意思之一：你对于这名单中的大多数公司是不是还是挺陌生的，知道有这么一家公司，你只对其中很少一部分公司有一定的了解，仅对非常少的自己有接触的公司有比较深入的了解或交易。因为，人的精力是有限的，人的记忆能力也是有限的，人们也主要对自己有一定接触、参与的公司有更多的关注和记忆，对于大多数公司都是路人甲。即便这些公司在A股历史上其实风光过，相当风光过，你也还是知之不多，再加上时间的特殊作用——把一切都变淡，变模糊，悄然间消逝大部分，所以不是你的问题，是时间让你记不得多少了。

请再看一下上面图片名单中的公司，找一找最近一年抱团的核心资产股，是不是挺不容易找的，原来抱团对象年年岁岁都不同，“核心资产”这一提法，还有“赛道好”，你可能没有想过都只是仅一两岁的股市新词。

  

所以，今天探究的小问题“究竟谁才是真牛市中上涨的主角？它们的主要来源于哪里？”

其实从文中的一句话已经基本给出了了答案：666家涨幅600%以上的公司，其中仅65家来自2008-2010局部牛市的最强公司群，111家来自2008-2010最熊公司群，大多数的490家来自“不是最强群，也不是最熊群的中间阶层”。中间阶层才是真牛市最大的受益群体，也是最牛股的主要来源地，可能就是你正持有的某一家公司，呵呵。

 

【阿贵PHOTO】

 

通过今天的茶话，在非牛市或惨淡的熊市中时，自己的持股平平淡淡时，是不是应该心中默念一遍又一遍：我是主角，我不能死。

最忌讳的就是自暴自弃

严肃点儿，我是认真的！

不许笑啦！

你看，我是真的很认真的，经常在这字前凝视，坚定信念。

 记住了没——我是主角，我不能死。

记住了就在评论时打上这句话：我是主角，我不能死。

友情说明：最近写了几篇茶话，有一定的关联，算是一个小的系列吧，里面不少引用的数据图表是交叉使用的，所以建议放到一起都看一看。