A股业绩与股价的关系比以前密切

【投资茶话】

一般情况下我们很少直接谈到具体个股，提及个股一般都是举例说明的需要。今天我们就以一只个股为例，洋河，18年到20年6月，在70-140这个挺大的区间波动，我们审视其业绩，18年达到近年的最高值，19年营收与扣非利润都是下降的，20年到3季报营收与扣非还是下降的，往前追溯早在2012年扣非利润就达到了60亿，这么多年来一直徘徊不前，也是早在2012年就达到了90多元的高位，那之后随着整个白酒行业的下降而下降，随着白酒行业的股价的复苏而复苏，直到2017年底才再次站上90元，在白酒的茅、五、泸面前都是逊色的，股价的表现也基本同步印证，这在相当程度是印证了股价与公司业绩真的还是关系密切的。

这次重回高位后，借助当时也是白酒行情好不容易涨到了140元，不过在接下来的两年都只是大区间震荡，19年茅五泸不论怎么涨，洋河新高都没有办法创出，后面几个月索性不涨反跌到90元左右，20年3月更是杀到了77元，你也一样可以从它与另外三家的对比中找到它业绩不佳股价不涨的合理理由。

从20年3月之后开始的上涨到7月回到100元左右，这是同样的之前区间行情的延续，10月后的突破上涨成就了最好的收获，一是请你算一算，其实早在2012年就达到了90元，2017年才再次站上，又横了两年。2012-2020年7月，长达8年。然后才是白酒的超级行情的刺激下洋河才突破了自己2012-2019年的大盖子。即便如此，我们在审视洋河两年来营收与扣非利润为负的现实，不得不对超级白酒行情带动下形成的这次收获又喜又忧。喜的是分享到了白酒的盛宴，忧的是业绩没有根本的改变，在白酒当下属于业绩上升周期的周期中，没有增长，接下来如何实现新的营收与利润的两位数的增长，仍然模糊，这种寄生在白酒盛宴上的美好时光如何走向未来呢？

白酒的超级行情，参与过的人在很多年后人们回顾起来都会津津有味，在这享受着美好时光，并且成就了不少人财富梦想的酒的故事，我不想说什么让人不乐意的话，我只能对到今天为止没有参与白酒行情的客官朋友说，白酒已经是别人的故事了，这故事的高潮都迭起过几次了，难道你还想去写故事的续篇。想喝酒，约三五好友，好好地真喝酒，挺好。

还得适当归纳总结延伸：

其一、业绩与股价的关系还是密切的。

其二、但是有业绩未必立即有股价反应。

其三、没业绩更难有股价反应，即便有也是难以持续。

其四、A股能有业绩与股价更密切的关系，比以前更密切，这是好事、幸事。

其五、以后投资A股，要看现在与未来的业绩的，更重要的未来的业绩变化的趋势，业绩未来趋势朝上是牛股的基本条件之一。

【阿贵PHOTO】

我可能永远也不能真正理解为什么所有的星球都是围绕着什么在转的。

月球绕着地球转，地球绕着太阳，太阳也在银河中转圈，一围要2.26亿年，银河应该也是绕着什么转。是什么样不可思议的巨大的力量牢牢地掌控着月球，掌控着地球，掌控着太阳，甚至掌控着银河！

但是，这转的事实早已经是真理。

股价的运动虽然要复杂得多，但是，其基本的原理还是由公司的价值，特别是未来持续创造价值的能力决定的。