前面的约翰奈夫简历，本人偷懒了一下，在网上搜了资料作了简单删改，这回的奈夫投资策略，网上的搜来的实在是不忍卒读，看得我头晕眼花，只好自己动手了，正好重温一遍那本《约翰聂夫的成功投资》，咦，名字有点不同，不过确实是同一个老兄，如假包换。

    奈夫和林奇的投资策略有一点相同，那就是将投资标的分类对待，奈夫的分法较为简单，分为4大投资类别：

    高知名度成长股

    低知名度成长股

    慢速成长股

    周期成长股

    基金的分散投资绝对是普遍现象，采用集中投资的估计资金量不大。奈夫的投资重点在于第二和第三类：低知名度成长股，增长率在12%-20%，市盈率在6-9倍，股息率在2%到3.5%之间；慢速成长股市盈率要求更严格一些，基本增长率超过7%就行，这类是奈夫的投资重中之重。当然奈夫对这两类公司还有一些其他要求，诸如行业优势地位、长期稳定的收益增长率等，诸如此类，一般人也能想到的要求。

   好，下面是奈夫所谓低市盈率投资的核心，括号内是本人根据书中详述提取的说明：

   低市盈率（低于市场平均值40%到60%）

   基本增长率超过7%

   收益有保障（分红，但也声明并非必不可少，增长率达12%到15%的可以接受不分红）

   总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳（总回报率是指收益增长率加上股息率，其与市盈率之比大于0.7被奈夫认为是符合标准的）

   除非从低市盈率得到补偿，否则不要买周期股（股价滑落到低估，公司收入开始回升之前买入）

   成长行业中的稳健公司（淘汰无所作为的弱小公司）

   基本面好（一般先看盈利和销售情况，现金流、净资产收益率、利润率）

   奈夫认为：冷门股一旦重新得到市场的垂青，低市盈率投资者攫取可观利润的机会也会悄悄来临，慢速成长股虽然没有出类拔萃的增长率，但在市场不振时买入能够通过市盈率扩张而获得可观收益。

    关于卖出奈夫说得不多，但他的特点自我交代的很清楚：温莎的每一只股票都是为了卖出才拥有。其卖出标准归纳为：基本面变坏；价格达到预定值。也就是说低买高卖是奈夫的常规战略，由此奈夫也被部分价值投资者认为是价值投机者。

    对于奈夫投资策略的学习体会，准备在下一篇《约翰奈夫研究之领悟篇》中总结。